光伏“断奶”实录：4月1日之后，谁在给谁“输血”？

作者：Sogear

2026年4月1日，西方愚人节。但对于中国光伏行业来说这个日子却并不好笑。

因为从这一天起，光伏组件、硅片、逆变器等249项产品的增值税出口退税正式归零。相比于2024年光伏、电池等产品出口退税率从13%下调至9%的渐进，本次改革相当于哺育中国光伏征战全球的“奶瓶”被整个端走了。

直击退税归零首周，从出口数据到价格传导、从龙头企业到中小企业，退税取消带来的连锁反应正在显现。

光伏企业3月疯狂抢出口 4月减产

2026年1月9日，当该方案公布时，行业普遍预期光伏企业在2026年1至2月会出现一波“抢出口”热潮。

海关数据显示，2026年1至2月光伏组件出口32.3GW，同比下降11.7%，出口金额224.81亿元，同比下降9.26%，预期的抢出口潮并未出现。那些本应该疯狂拉货、赶在4月前冲关的企业都哪去了？

首先，每年1至2月本就是光伏出口的传统淡季，春节假期导致有效出口天数大幅缩减。

其次，真正的“抢出口”集中在2025年12月。以印度市场为例，2025年12月单月出口量一度冲高至997MW，环比增长近3倍。这意味着大量海外分销商在去年年底就已经完成库存补充，海外库存位于高位，1至2月反而进入去库阶段。

最后，大型地面电站项目从合同签订到发货往往需要数月甚至一年的周期，无法因为退税政策突然调整就临时调整发货计划。这使得真正意义上的“脉冲式出货”只能集中在现货订单和分销渠道。

不过，2026年3月数据还没有出炉。从公开动态来看，为了赶上最后一班退税末班车，部分企业停工的产线紧急复工，通知放假的员工回厂加班，还有企业明确春节期间不停工。晶科能源相关人士透露，其短期开工率确实出现一定程度上升，以匹配海外阶段性需求。

但抢“最后一班车”也是有代价的。据上海有色网测算，以210R组件为例，取消增值税出口退税，相当于每块组件出口的利润将减少46元至51元。集邦光储观察测算，取消9%的出口退税，预计将使光伏产品成本上升0.06元/瓦至0.07元/瓦。若叠加原材料（银、铝、铜等）涨价0.15元/瓦至0.2元/瓦，组件成本将合计上涨约0.21元/瓦至0.27元/瓦。

3月抢出口的每一单本质上都是在用即将消失的退税红利换取现金流和市场份额。

4月1日发令枪响后，据DataBM.com监测，4月第一周一线厂商普遍减产，排产下调5%-30%。当出口成本刚性上升，而价格传导又受阻于海外高库存时，企业生产越多，亏损越大。

上游已经传来信号，4月3日，多晶硅期价大幅下跌，主力合约一度跌超5%，触及33235元/吨，创2025年7月以来新低。

光伏组件“涨价”的背后

在政策落地前的3个月，光伏组件价格经历一轮显著上涨。据上海证券报调研，晶科能源（688223.SH）、隆基绿能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）等头部厂商接连上调产品报价，主流组件价格较前期低点涨幅普遍达15%至20%，部分高功率产品涨幅达50%。

从调价幅度来看，天合光能2026年以来已完成3次调价，620W-650W中版型、715W-745W大版型组件指导价格每瓦上调至0.89元到0.93元，较1月累计涨幅达8.1%至8.5%。晶科能源自3月起对650瓦以上飞虎3及其他特殊制程产品执行涨价计划，平均涨幅约30%至40%。

4月1日，晶科能源在投资者关系活动记录中表示，二季度出口退税取消后，其排产仍保持相对稳定。中东局势动荡下国际油气价格快速攀升，光伏+储能的经济性进一步凸显，是提升能源安全和自主性的优选方案之一。目前晶科能源排产计划较政策出台前提升约20%，“现有订单足以支撑一个相对合理的组件价格”。

阿特斯（688472.SH）在接受机构调研时也表示，近期光伏组件价格较此前低点已有明显回升，既有原材料成本上涨、出口退税取消政策的驱动，也反映出行业反内卷、盈利修复的共识正在形成。

但4月1日之后，这场“涨价秀”还是露出了一些马脚。

DataBM.com的数据显示，目前市场仍处于供应过剩状态，制造商还没能把涨价压力完全传导到终端。TOPCon组件实际交付价在68-70分/瓦，分销市场价格76-83分/瓦，都远低于官方指导价。

有行业人士表示，“不同组件厂对实际成交价博弈非常激烈，部分经销商手中仍有低价库存，短期实际成交价很难大幅上涨”。

4月1日后，官方指导价在涨，实际成交价在跌；企业想传导成本，海外买家却在观望。那些在3月囤够了货的海外分销商，在一季度已经覆盖全年30%-38%的采购需求，何必在二季度接受涨价？

集邦新能源分析，4月1日退税取消政策正式生效，出口成本上升导致海外买家采购意愿降温，一季度抢单导致海外渠道库存攀升，市场进入库存消化阶段，预计二季度出货量将回归正常水平。

“断奶”之后 光伏企业才见真功夫

退税取消让光伏行业分化变得更加清晰。

晶科能源是全球海外布局最广的中国光伏企业，2024年全年海外组件出货占比接近57.8%，海外销售额贡献高达68.6%。接近七成的业务来自海外意味着退税取消的直接冲击相对可控。

但晶科能源的海外布局正遭遇关税围堵。2026年3月11日，其位于越南海河的光伏电池项目正式终止，核心原因是美国商务部对越南晶体硅光伏电池发布反倾销税令，晶科能源（越南）被裁定的加权平均倾销幅度预估为125.91%，调整后现金保证金率高达120.38%。

隆基绿能2025年预计归母净亏损60亿元至65亿元，连续两个季度大幅减亏但仍在亏损区间。其BC电池技术领先在欧洲市场具有明显的溢价优势。但BC技术仍处于市场培育期，短期内很难全面替代TOPCon成为主流。隆基绿能超过六成的业务仍在国内市场，退税取消对其出口业务的冲击比晶科能源更直接。

天合光能联合创始人高纪庆则表示，天合光能已在越南、美国、阿联酋等地布局海外产能，构建了一个“去国产化”的供应链网络。退税取消对其影响可控。

相较于头部企业的从容应对，中小企业的处境要严峻得多。对于毛利率常年徘徊在3%至5%的中小企业而言，退税取消意味着成本端将增加数个百分点，如何适应全面市场化竞争是这些企业面临的主要挑战。

万联证券认为，企业凭借全球化布局和技术优势有望强者恒强，而缺乏核心竞争力的中小企业将面临更大生存压力。

结语

财政部综合司司长李先忠指出，取消出口退税是为了综合整治“内卷式”竞争，推动“经济社会发展全面绿色转型”。中国光伏行业协会也认为，长期看取消出口退税有利于抑制出口价格过快下滑，降低贸易摩擦风险。

有行业观察者表示，“以前是在家里把蛋煎好了卖给你，以后是扛着锅子，带着生鸡蛋，到你家去煎给你吃”。4月1日之后，从“全球销售”到“全球制造”再到“全球服务”的跃迁，才是中国光伏产业穿越周期、走向成熟的真正标志。