同比下滑30% 比亚迪二季度净利润首次下滑

近日，比亚迪公布了2025年第二季度业绩报告，数据显示，比亚迪二季度营收达2009.2亿元，同比增长14%，环比增长17.9%，然而净利润仅为63.6亿元，同比下滑29.9%，环比下降30.6%，这是自2022年以来比亚迪首次出现季度利润下滑，显著低于市场预期。

从上半年整体业绩表现来看，比亚迪营收为3713亿元，同比增长23.3%；归母净利润为155亿元，增长13.8%；毛利率从去年同期的18.78%下降至18.01%，盈利能力面临显著的压力。

比亚迪盈利能力下滑，体现在多个方面。单车利润大幅缩水，第二季度单车利润从第一季度的8800元骤降至4800元，几乎“腰斩”，回落至2022年一季度以来的最低点。汽车业务毛利率也从第一季度的24%大幅下滑至18.7%，环比下降5.3个百分点。

比亚迪利润下滑是多重因素导致的，首先，国内市场竞争白热化，比亚迪自4月下旬实施的降价策略以及上半年为大部分车辆提供返利，直接压缩了利润空间。此外，“天神之眼”高阶智能驾驶系统虽力推，但增加了单车制造成本，销量却没有跟上，不足以覆盖新增成本。从数据上来看，比亚迪二季度单车成本达11.2万元，环比上行1万元，这也成为了毛利率下滑的主因。

不过，比亚迪在海外市场的表现却十分亮眼，上半年海外销量为46.43万辆，同比增长128.25%，成为重要增长点。截至7月，新能源车已进入全球超112个国家及地区，在多个国家取得新能源销量第一。过去一个月，在欧洲新车注册量同比激增3倍，持续超越特斯拉。

比亚迪在研发投入上依然舍得下血本。数据显示，比亚迪二季度研发费用高达154亿元，环比增加12亿元，上半年累计研发投入309亿元，同比增长53%，比同期净利润高1倍。只是如此大的投入将会给比亚迪带来怎样的回报，其能否在下半年实现业绩回升，还需持续观察。