12.15犀牛财经早报：年终排名将揭晓 年内超50只基金净值翻倍

年终排名将揭晓 绩优基金“角力”AI重仓股

距离年底仅有两个多星期了，基金年度排名即将揭晓。从当前业绩排名居前的基金情况看，年内净值翻倍的基金超过50只，领跑基金收益高达218%，但前十排名次序难定。从上述基金持仓情况看，几乎全部重仓了人工智能概念股，在业内人士看来，由于持仓趋同，市场风格对这些基金的排名影响有限，个股表现成为最终排名的关键。（财联社）

公募基金销售将迎新规 考核体系面临深度重构

记者获悉，为进一步规范基金销售行为，近日有关部门根据法律法规，下发了《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》（以下简称《意见稿》）。针对此前销售端存在的盲目“重规模”以及直播业务不规范等现象，《意见稿》指出，基金销售业务绩效考核指标中，应当加大权益类基金保有规模、投资者盈亏情况的考核权重，《意见稿》还对基金销售时的话术以及直播时的风控管理作了详细要求。多名公募从业人员认为，本次《意见稿》为此前基金销售规范划定多道红线，尤其是“不能再把销售收入和规模当核心指标”等条款的出炉，对代销机构来说，意味着要彻底重建考核体系，过去的业务模式和激励机制都需全面调整。（人民财讯）

ETF规模年内涨逾两万亿元 四只指数挂钩产品增量均破千亿

今年以来，ETF市场扩容显著提速，少数核心指数挂钩产品的规模增长尤为突出。数据显示，截至12月12日，全市场ETF的年内规模增量已超过2万亿元。在此背景下，科创债、沪深300、黄金及恒生科技等4类指数挂钩ETF，年内规模增量均突破1000亿元，成为ETF扩容过程中最具代表性的结构性样本。（财联社）

“消费基”异常大涨遭质疑 业绩比较基准正待精准校表

当消费主题基金在科技股行情下逆势大涨，投资者的惊喜往往伴随着困惑——手中的基金究竟买了什么？近期，部分基金因业绩与比较基准明显偏离而引发市场热议，有跟随科技板块上涨的“消费基”，也有长期重仓金融的“智能基”，风格漂移不仅模糊了产品的风险收益特征，更让业绩比较基准形同虚设。面对这一顽疾，监管层近期祭出组合拳，通过发布基准指引、建立基准库及挂钩绩效考核等举措，力促业绩比较基准回归本位，业绩比较基准这一衡量基金经理管理能力与风格稳定性的尺子，正迎来史上最严格的校准。在监管指挥棒下，已有部分基金开始主动调仓纠偏，也有基金公司陆续提交存量产品业绩比较基准修订计划，行业对于业绩基准的规范化重塑已是大势所趋。（新浪）

同比增长逾40% 券商年内发债规模创新高

今年以来，券商发债规模大增。数据显示，截至12月11日记者发稿，75家券商2025年以来已累计发行债券954只，以约1.77万亿元的合计发行规模创下发行纪录。同时，发债数量、规模同比均增逾40%。其中，4家头部券商年内发债规模超千亿元，在行业发债总量中占据较大比重。在专家看来，市场环境、融资成本和政策引导共同驱动了券商发债规模创出新高。（经济参考报）

加强权益投资 险资年内已举牌38次

记者根据公开信息统计，截至发稿，2025年以来险资举牌共计38次，创2016年以来新高。涉及14家险资机构、27家上市公司。部分险企在首次举牌上市公司股票后继续增持，从而触发对同一标的的多次举牌。回顾2025年险资举牌行为，呈现出举牌热情高涨、对同一标的多次举牌、举牌对象集中于上市公司H股等特点。业内人士认为，预计2026年这一趋势仍将延续。从举牌资产所属板块来看，传统板块仍具有压舱石地位，但科技板块的比重有望增加。（证券日报）

多家上市公司拟提价 磷酸铁锂行业寻求以标准提升准入门槛

记者在近期召开的中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会第一届第三次理事会会议上获悉，多家头部企业已开始对产品价格进行调整。(第一财经)

美SEC批准DTCC启动股票代币化试点

美东时间2025年12月11日，美国证券交易委员会(SEC)向美国存托信托与结算公司(DTCC， Depository Trust and Clearing Corporation)的子公司存托信托公司(DTC，Depository Trust Company)发出“不采取行动函”，批准其在受控生产环境中为特定现实世界资产(RWA)提供链上代币化服务，授权有效期为三年。声明中将这一行动称为DTCC代币化服务的“初步基础版本”，即试点，将于2026年上线。早期可代币化的合格证券限于罗素1000成分股、美债、主流的ETF(比如标普500 ETF或者纳斯达克100 ETF)等。（财新）

董明珠回应空调“铝代铜”问题：还没有达到铜的同等技术保障 已研究相关技术

今日，董明珠在谈及空调行业“铝代铜”问题时向新浪科技表示，“铝代铜”能不能代？可以代，因为铝的技术我们也研究了这么多年，但是我们依然坚持不用“铝代铜”的原因是，它还没有达到铜的这样的同等的技术条件和保障。董明珠总结，所以我们并没有说不研究，我们一定研究，直到铝能够完全替代铜，我一定上铝。（新浪科技）

一致行动人认定也能出错？！塔牌集团多名股东收警示函、监管函

塔牌集团12月12日晚间公告，公司多名股东其管理人收到了广东证监局下发的警示函和深圳证券交易所下发的监管函。公告显示，2025年10月28日，塔牌集团相关股东提交《简式权益变动报告书》，10月30日公司据此披露称，EMERGING ASIA EQUITY FUND、APG ASIA EX JAPAN FUND（以下简称“APG FUND”）、FIDELITY EXJAP、HERMES CHINA EQUITY FUND、WOO HAY TONG ASIA EX JAPAN FUND作为一致行动人通过集中竞价交易持有公司6270.92万股，占总股本5.26%。后经自查发现，基金管理人HIML对APG FUND持有的公司股票不拥有表决权，故一致行动人认定不准确，持股比例应更正为4.95%。公司已于11月29日发布《关于信息披露义务人对的更正公告》及补充公告对此进行说明。

广东证监局在警示函中指出，相关主体在简式权益变动报告书中错误披露APG FUND与其他信息披露义务人属于一致行动人，违反《上市公司收购管理办法（2025年修正）》第三条第三款规定，依据《证券法》第一百七十条第二款及《上市公司收购管理办法（2025年修正）》第七十六条，决定对其采取出具警示函的行政监管措施，要求其加强法律法规学习，真实、准确、完整履行信息披露义务。深交所监管函则指出，相关主体违反《股票上市规则（2025年修订）》第1.4条、第2.1.1条规定，对一致行动人认定不准确负有主要责任，要求其吸取教训并及时整改。（深圳商报）

博纳影业：目前公司仍处于亏损状态 未来盈利情况尚存在不确定性

博纳影业12月14日发布公告称，公司股票交易价格连续3个交易日内（2025年12月10日､2025年12月11日､2025年12月12日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司的主营业务为电影业务、电影院业务、剧集业务及其他业务。公司2025年前三季度实现营业收入9.72亿元，较上年同期增长1.29%，归属于上市公司股东的净利润-11.09亿元，亏损同比增加213.11%。目前公司仍处于亏损状态，未来盈利情况尚存在不确定性，敬请广大投资者关注公司经营业绩风险，审慎投资。公司未发现近期公共媒体报道了可能或者已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息，但关注到股吧等投资者交流平台内“《阿凡达3》”有关话题热度较高。需特别说明的是，影片《阿凡达3》尚未在全球院线上映，其票房收入尚难以预计，且公司控股子公司通过与TSG Entertainment Finance LLC合作授予公司《阿凡达3》的投资收益权比例较低，对公司短期业绩无重大影响，敬请投资者理性决策、注意投资风险。

万科企业：2022年度第四期中期票据本金持有人会议三项议案均未生效

万科企业发布关于2022年度第四期中期票据2025年第一次持有人会议的答复。本次债券本金兑付日为2025年12月15日，债项余额20亿元。会议提出三大议案，分别为调整本息兑付安排的议案；追加投资人可接受的增信措施、有条件调整中期票据本息兑付安排的议案；调整中期票据本息兑付安排、追加增信措施的议案。三项议案均未生效。

恒生银行：私有化方案拟定对价为155港元/股

12月15日早间，恒生银行在港交所发布公告称，汇丰控股及汇丰亚太对恒生银行私有化方案的拟定对价为155港元/股，计划对价属最终定价，在任何情况下均不会被提高。恒生银行法院会议及恒生银行股东大会将于2026年1月8日进行。倘若建议未能落实，汇丰亚太已确认无意出售其于恒生银行约63.43%的权益。(界面新闻)

深交所：中伟新材调入港股通标的证券名单

深交所发布公告称，因中伟新材（02579）在香港市场价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自2025年12月15日起生效。

深交所：东方智造拟筹划控制权变更事项 12月15日起临时停牌

深交所发布公告称，东方智造拟筹划控制权变更事项，根据深圳证券交易所《股票上市规则》和《上市公司自律监管指引第6号——停复牌》的有关规定，公司股票将于2025年12月15日开市起临时停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌。

美股三大股指齐收跌

上周五美股三大股指齐收跌。标普500跌1.07%，报6827.41点，全周累跌0.63%；道指收跌0.51%，报48458.05点，全周累涨1.05%；纳指收跌1.69%，报23195.169点，全周累跌1.62%。

AI担忧加剧压垮美股，纳指收跌近2%、标普跌超1%，全周均转跌，道指跌落纪录高位，全周仍涨超1%、连涨三周；芯片和AI股重挫，英伟达跌超3%，领跌科技巨头，芯片指数跌超5%，博通业绩电话会后跌11%，传出数据中心延期的甲骨文跌4.5%，财报后两日跌近15%；特斯拉逆市反弹近3%；大麻股高涨，Canopy Growth涨54%。

长期美债跌，十年期美债收益率逼近三个月高位。美元指数暂别近八周低位，连跌三周；离岸人民币失守7.05，跌离14个月高位，但全周涨超百点；加密货币齐跌，比特币盘中跌近4%，以太坊一度跌超6%。

黄金连创逾七周新高，盘中涨近2%后曾转跌；银铜创新高后跳水，期银一度跌超5%，伦铜跌3%，全周转跌；原油两连跌，全周回落超4%，美油收创七个月新低。(华尔街见闻)