远征传导启动上市辅导：比亚迪贡献提升而毛利率反降 2024年超产90.66%

近日，安徽远征传导科技股份有限公司（以下简称“远征传导”）发布公告称，2025年11月20日，该公司与国联民生签署了北交所上市辅导协议，于11月25日进入辅导阶段。

来源：公告

远征传导成立于2011年，主要从事高性能特种线缆以及线缆组件的研发、生产与销售，产品主要用于新能源汽车、航天、航空、舰船、电子等领域。

财报显示，2023年至2025年上半年，远征传导营收分别为3.84亿元、5.94亿元、2.55亿元，其中2024年和2025年上半年营收变动分别为54.62%、-0.50%；净利润分别为0.46亿元、0.37亿元、0.17亿元，其中2024年净利润同比下滑18.33%；毛利率从25.44%下滑至16.66%，净利润率从11.92%下滑至6.75%。

在经营活动产生的现金流长期“失血”的情况下，远征传导货币资金余额为0.33亿元，相较于1.06亿元的短期有息借款，存在较大的资金缺口及短债偿还压力。

相较于业绩稳定性不足，且盈利能力较差等短板，远征传导第一大客户比亚迪的营收贡献持续增长。

GPLP犀牛财经了解到，2018年，远征传导通过公开招投标“牵手”比亚迪，于2019年开始正式供货，主要涉及新能源汽车“三电系统”的高压线缆。2023年和2024年，该公司来自比亚迪的销售收入分别为3.17亿元、5.25亿元，占营业收入的比例分别达82.59%、88.36%。

值得注意的是，除比亚迪的贡献外，远征传导2024年业绩激增的原因还取决于超产能生产。据了解，为满足客户订单需求，该公司通过细化生产计划、延长设备运行时长、增加生产时间、优化生产参数提升设备效率等方式使得实际产量增加，导致2024年电线电缆的实际产量超过环评批复产能90.66%。

2025年1-5月，远征传导电线电缆的批复产能为12500.00km，实际产量为19038.48km，超产数量为6538.48km，占批复产能的52.31%。