汇顶科技总裁柳玉平上任5个月被立案 敲响科技企业合规警钟

作者：马赫环

半导体产业的战略价值飙升，AI算力需求激增，国产替代浪潮推动半导体成为经济转型核心引擎，在政策和资本合力下，半导体板块吸引了海量资金涌入。寒武纪（688256.SH）股价近期超过了贵州茅台（600519.SH），成为A股市场“单价”最贵的股票。

当巨额资金集中涌入技术壁垒高、信息不对称强的半导体领域，带来资本狂欢的同时，也为一些人提供了可乘之机。产业转型期的估值泡沫与政策红利，使得“剑走偏锋”获利诱惑倍增，行业违规现象频发。

汇顶科技：上任不足半年总裁被立案

8月25日晚间，汇顶科技（603160.SH）一纸公告震动资本市场，其总裁柳玉平因涉嫌内幕交易，已于8月22日被中国证监会正式立案。这位在汇顶科技效力二十载、今年3月21日才重新回归并出任总裁的“老兵”，上任仅5个月便卷入内幕交易中，令市场震惊。

尽管汇顶科技反复强调“本次立案系针对柳玉平个人，与公司日常经营管理和业务活动无关，不会对公司及子公司生产经营活动产生影响”，但仍难打消投资者疑虑。

公开信息显示，柳玉平现年46岁，2005年便以研发工程师身份加入汇顶科技，历任项目经理、质量部经理、工程部总监、副总裁等职，是陪伴汇顶科技从初创走向行业龙头的“元老级”人物。2022年5月，柳玉平短暂离开公司，今年3月21日，汇顶科技董事会一纸公告将其召回，聘任为汇顶科技总裁，全面负责公司整体运营管理，直接向董事长兼CEO张帆汇报。

担任总裁尚不足半年，柳玉平便因涉嫌内幕交易被证监会立案。值得注意的是，今年4月，柳玉平曾参与汇顶科技高管增持计划。彼时，汇顶科技发布公告称，包括柳玉平在内的多名高管计划增持公司股份，总金额4000万元至6000万元。如今增持计划尚未完成，总裁本人却身陷调查，令市场浮想联翩。

另外，今年汇顶科技在业绩上也出现了一定的波动。

汇顶科技2025年半年报显示，上半年实现营业收入22.51亿元，同比下降0.2%；实现归母净利润4.31亿元，同比增长35.74%；拟每股派发现金红利0.15元（含税）。

汇顶科技是芯片设计和软件开发的整体应用解决方案提供商，产品涵盖指纹、光线、触控传感器、车规级触控、指纹、音频软件、低功耗蓝牙SoC等产品，产品应用于智能手机、智能可穿戴、汽车电子等领域。

目前，证监会尚未披露柳玉平涉嫌内幕交易的具体细节，但市场猜测主要集中于两方面：一是其回归后参与的高管增持计划是否存在利用内幕信息提前布局；二是其作为总裁，是否提前知悉公司半年报业绩大增等利好信息，并据此进行股票交易。

对此，汇顶科技在公告中仅表示“立案调查期间，柳玉平将积极配合证监会工作”，未作进一步说明。

闻泰科技：信披违规实控人被立案

不止是汇顶科技，“果链”企业闻泰科技（600745.SH）也曾发生过类似事件。

2024年6月，闻泰科技控股股东闻天下科技集团有限公司（简称“闻天下”）及实际控制人张学政收到中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》。经中国证监会调查，闻天下、张学政、傅丽娜涉嫌未披露一致行动关系、信披违规等违法事实。

“茅惠英”账户由傅丽娜实际控制使用。2017 年，“茅惠英”买入闻泰科技（曾用名：中茵股份有限公司）股票4300万股，成为闻泰科技前十大股东之一。2019年8月后将“闻泰科技”陆续全部卖出。

闻天下帮助傅丽娜向有关机构融资，用于购买“闻泰科技”；张学政与傅丽娜存在合伙、合作等经济利益关系和其他关联关系。闻天下、张学政与傅丽娜涉嫌信息披露违法，导致闻泰科技2017年、2018年和2019年年度报告存在重大遗漏。

证监会决定对闻天下、张学政、傅丽娜责令改正，给予警告，并分别处以500万元罚款，同时对闻天下直接负责的主管人员张学政给予警告，并处以300万元罚款。

茅惠英在2015年闻泰科技借壳上市的过程中起到了重要作用。当年中茵股份（闻泰科技前身）以18.3亿元收购了闻泰通讯51%股权，闻泰通讯控股股东闻天下也取得了中茵股份24.16%股权，成为了后者第二大股东。

之后茅惠英斥资7.5亿元，从中茵股份控股股东中茵集团处取得了7.03%股权，此举直接降低了中茵集团的持股比例，改变了股权格局，为后续张学政入主铺平了道路。

次年中茵集团再向张学政转让了3700万股股份后，张学政成为中茵股份新一任实控人。

闻泰科技曾发布公告称，茅惠英与中茵集团及其一致行动人、闻天下及其一致行动人之间不存在法律法规规定的任何关联关系，也不存在一致行动协议或安排。

综合之前告知书中提及事项，其中存在前后不一致的情况。不过相关公告中也提到，相关事项涉及的处罚对象是闻泰科技股东，不包含闻泰科技，不会对闻泰科技的日常运营造成重大影响，也不会对张学政本人正常履职产生影响。

不过，直到2025年1月，闻泰科技管理层发生变化，张学政退居幕后，其姐张秋红成为闻泰科技新任董事长和总裁。6月又因闻泰科技业务出售ODM业务，战略重心将聚焦于半导体业务领域而引发了董事会变动。

7月，闻泰科技发布公告称，闻泰科技董事会收到董事长兼总裁张秋红、职工代表董事兼副总裁董波涛、董事谢国声、董事会秘书高雨的书面辞任报告，因工作变动原因申请辞去闻泰科技董事、高级管理人员相关职务。

尽管这两起事件发生在不同时期，性质各异，却也勾勒出资本市场监管趋严的清晰轮廓。

尽管两家企业均强调案件是针对个人而非企业，不影响日常运营，但作为企业核心决策者，其一举一动总会成为市场解读的风向标。汇顶科技高管的内幕交易嫌疑，与闻泰科技在半导体集成领域暴露的信息披露漏洞，会对投资者信心构成潜在冲击。

同时，从监管层的处罚措施来看，对类似内幕交易相关的追责态度也在不断加强，只因二者均触及了资本市场的信息透明和合规治理的红线，在注册制深化改革的背景下，已经传递出了明确信号。