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中粮家佳康子公司违规运输生猪被罚 业绩回暖却三年“一毛不拔”
近日,中粮家佳康(01610.HK)因旗下子公司运输未经检疫的生猪被内蒙古翁牛特旗农牧业局罚款12.09万元,引发市场关注。这批生猪货值达24万元,违规行为不仅暴露了公司在供应链管理上的漏洞,更让消费者对食品安全问题产生担忧。
公开资料显示,类似违规行为在行业内并不罕见。但作为头部企业,中粮家佳康的合规管理显然未能匹配其市场地位。与此同时,中粮家佳康的财务状况也引发投资者疑虑。尽管2020年至2024年累计净利润超过44亿元,但中粮家佳康已连续三年未进行现金分红,上一次派息还要追溯到2021年。
市场分析认为,中粮家佳康不分红的背后,或是日益紧张的现金流。2024年年报显示,中粮家佳康在手现金仅剩10.64亿元,较上年同期近乎腰斩,而一年内到期的短期债务高达26亿元,现金短债比低至0.41,偿债压力巨大。即便2024年实现扭亏为盈,净利润达5.38亿元,但经营性现金流却大幅缩水,从2023年的18.72亿元骤降至6.52亿元,自我造血能力明显减弱。
面对流动性风险,中粮家佳康近年来频繁依赖外部融资“输血”。2022年至2024年融资性现金流净额波动明显,反映其资金链的脆弱性。有投资者质疑,在债务高企的背景下,公司是否会将有限的现金优先用于偿债而非回馈股东?
业内人士指出,生猪养殖行业本就受“猪周期”影响显著,价格波动大,企业需具备较强的抗风险能力。中粮家佳康若不能尽快改善现金流管理、加强合规运营,恐将在行业竞争与债务压力的双重夹击下陷入更被动的局面。对于投资者而言,这家央企系上市公司能否走出“只赚不分”的困局,仍需持续观察。
