从百亿神话到财务崩塌 洪九果品又掏空员工血汗钱

2025年4月，一则公告将昔日的“水果第一股”洪九果品（06689.HK）推上风口浪尖：公司创始人邓洪九等六名高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被警方控制。

如今，洪九果品再被爆出其推出员工持股计划筹集的资金，在员工打款之后被陆续转走的消息。

根据21世纪经济报道，2023年，随着业务的快速增长，洪九果品面临着巨大的资金压力，为缓解资金压力，该公司以谋划A股上市为由推出员工持股计划，认购额最低一万元，上不封顶，为期一年。随后有600多号人认缴金额近6000万元，认购者从管理层到基层员工皆有，有员工一人就认缴三百多万元，也有相当一批员工被要求参与，不得已掏出了一万块钱。

出资的员工们发现，为期一年的员工持股计划到期后，绝大部分认购者都没有收到款项和收益，也没有收到凭证证明这批钱实际用于购买股票。而更令市场震惊的是，近6000万元员工购股款被曝遭违规转走，至今仍未归还。这家曾创造年营收150亿元神话，被阿里、招商局等资本热捧的“榴莲大王”，在上市仅18个月后退下华丽的外衣，留下一地鸡毛。

这场“员工持股骗局”只是洪九果品财务危机的冰山一角。早在2023年，审计机构毕马威就发现洪九果品存在严重财务问题——2023年四季度，洪九果品向一批“幽灵供应商”支付了34.2亿元预付款，这些供应商多为新注册、零参保、低注册资本的企业，且与洪九下游的“速生客户”形成闭环交易，疑似用于虚构业绩。由于财务数据无法核实，毕马威最终辞任，洪九果品被迫停牌，至今未能复牌。

停牌后的洪九果品迅速陷入恶性循环：现金流枯竭、拖欠工资、停缴社保，甚至变相裁员。为缓解资金压力，创始人邓洪九多次质押股权换取贷款，甚至将5亿元“幽灵客户”应收账款抵押给银行。

然而，这些“财务魔术”终究穿帮。调查显示，洪九果品为维持虚增的百亿营收，不得不虚构采购端发票以抵扣税款，否则现金流将被巨额税负压垮。

如今，洪九果品已进入预重整阶段，创始人妻子江宗英卖房支付员工打折工资，试图保留泰国榴莲直采等核心供应链价值。但市场对其能否重生普遍持悲观态度——截至停牌前，洪九果品市值仅剩28亿港元，较巅峰时的600亿港元蒸发超95%，阿里等机构投资者深套其中。

洪九果品的崩塌，不仅暴露了生鲜零售行业的资本泡沫，也为市场敲响警钟：在低集中度、低利润的水果行业，超常规增长往往伴随高风险操作；而缺乏透明治理的企业，即便曾创造百亿神话，最终也可能因资金链断裂而迅速腐烂。

目前，洪九果品部分员工已向警方报案并准备集体诉讼，但能否追回血汗钱仍是未知数。这场风波，或许只是资本狂潮退去后，又一个“野蛮生长”故事的终结。