蔚来“掉队” 昆仑联通IPO要通过字节跳动破局？

近日，北京昆仑联通科技发展股份有限公司（以下简称“昆仑联通”）对北交所第二轮审核问询函作出回复，并披露了财务数据更新版的第一轮问询回复。其中该公司与蔚来汽车（09866.HK）及字节跳动2个核心客户之间合作的变化，引发市场关注。

来源：北交所

昆仑联通成立于1998年，是一家专业的IT基础架构解决方案提供商，主要为客户提供H3C服务器、MS-O365、HP服务器等产品。问询函显示，该公司与蔚来汽车首次合作的时间为2015年，主要向后者提供数据中心以及数字化办公相关业务。二者的“牵手”也被该公司看作是其拓展新能源汽车领域客户的成功案例。

招股书显示，2021年至2023年，随着新能源汽车行业爆发，蔚来汽车营收规模持续增长。受益于此，昆仑联通对蔚来汽车的销售收入从5212.97万元增长至1.48亿元，而蔚来汽车也成为其第一大客户。

来源：问询函

令外界意外的是，尽管2024年蔚来汽车营收仍保持增长，但在2024年上半年，蔚来汽车却突然从昆仑联通的前五大客户名单中消失。直至2024年底，蔚来汽车才以6374.83万元的营收贡献排在昆仑联通前五大客户名单的第五位，年度销售占比则大幅下滑13.9个百分点至3.09%。

来源：年报

GPLP犀牛财经注意到，问询函显示，截至2025年3月31日，昆仑联通在手订单金额为15.04亿元，较2024 年10月31日的在手订单金额增长近三成，但其昔日最重要的客户蔚来汽车却不在其中。这也意味着，二者的合作可能已经终止。

庆幸的是，随着互联网行业对算力需求的骤增，字节跳动营收规模突破万亿，并接替蔚来汽车跃升为昆仑联通第一大客户。可问题是，昆仑联通与字节跳动1年期合作框架协议的截止日为2025年10月22日，剩余订单金额为1.25亿元（截至2024年10月31日），并低于字节跳动2024年1.41亿元的营收贡献。

蔚来汽车的退出之谜、字节跳动的续约悬念，以及昆仑联通业绩是否将因客户结构波动而持续下滑？针对上述问题，GPLP犀牛财经向昆仑联通董秘办发送求证函，截至5月21日，尚未获回复。