消费分层冲击业绩 百合股份2024年净利下滑17.6%

4月14日晚，百合股份（603102.SH）发布2024年报。年报显示，百合股份实现营业收入8.01亿元，同比下降8.0%；实现净利润1.39亿元，同比下滑17.6%；扣非净利润降幅更大，同比降19.3%。

百合股份2024年经营活动现金流净额为1.28亿元，同比大幅减少34.2%，现金流压力凸显。

业绩下滑的背后，百合股份将原因归结为“全球宏观经济波动”和“国内消费市场结构性调整”。营养保健食品行业的需求增速放缓，叠加消费分层现象加剧，使得百合股份传统业务增长乏力。

特别是在2024年第四季度，百合股份业绩恶化趋势更为明显，单季营收同比下降18.3%，净利润同比降幅扩大至43.9%，显示终端市场疲软态势在年末进一步加剧。尽管整体业绩承压，百合股份仍选择加大研发投入，全年研发支出达3578万元，占营收比重提升至4.47%，显示出百合股份试图通过技术创新寻求突破的决心。

百合股份现金流的大幅下滑引发市场关注。年报显示，百合股份2024年应收账款期末余额为5914万元，较期初增长明显，回款周期拉长可能影响了现金回流。此外，2024年存货周转率虽同比有所提升，但经营性现金流与净利润的比值偏低，反映出盈利质量有待改善。

面对这一局面，百合股份表示已优化供应链管理，提升生产灵活性，并深化宠物营养等新兴领域的布局，同时通过国际展会拓展海外市场，以期缓解国内增长压力。

展望2025年，百合股份一季度业绩呈现微弱回暖迹象，营收同比增长9.75%，但净利润同比微增1.02%，复苏力度仍待观察。百合股份管理层强调，未来将继续推进“科技驱动+服务赋能”战略，向智能化、全球化方向转型，但如何在行业调整期平衡研发投入与盈利增长，仍是投资者关注的焦点。