澜沧古茶“换帅风波”背后：业绩下滑 库存高企 转型困局

有着“普洱茶第一股”之称的澜沧古茶（06911.HK）因管理层变动引发市场热议。

根据该公司1月6日发布的公告，总经理王娟因“个人身体原因”辞任，董事长杜春峄暂代其职。然而，此前3天，股东提案要求罢免王娟执行董事职务的公告已暴露出内部治理分歧。

一系列事件背后，折射出澜沧古茶在业绩、渠道、库存等多重压力下的转型困局。

提议罢免王娟的股东认为其“经营管理理念与当前市场环境下的发展需求存在偏差”。王娟自2007年加入澜沧古茶后推动营销体系现代化并实现上市，但该公司2024年上半年营收同比下降15.9%，净利润暴跌79.1%。

分歧或集中于对传统渠道的依赖与线上转型的迟缓。澜沧古茶84%的收入来自线下经销，而线上占比仅16%。近年，部分新兴品牌通过直播电商实现了快速崛起。

王娟主张的“经销为主、直营为辅”模式，在消费需求转向线上和性价比的趋势下，被认为缺乏灵活性。

对此，澜沧古茶回应称将“优化治理结构，提升管理效能”，但未透露具体措施。

财报显示，2024年上半年澜沧古茶核心产品线“1966”“茶妈妈”“岩冷”销售额同比下滑16.1%-19.1%，存货净额增至9.09亿元，同比增长8%。业内人士指出，普洱茶作为高单价礼品，受消费信心下降影响显著，澜沧古茶亟需摆脱对单一市场的依赖。

澜沧古茶表示将“通过创新产品提升附加值”，但具体策略也尚未明确。

值得注意的是，澜沧古茶线上渠道收入2024年上半年同比增长30.5%，直播电商等新渠道贡献渐显，但规模仍不足以扭转颓势。

面对线上短板，澜沧古茶计划“加大电商投入”，但未公布量化目标。对比其它同领域的新锐品牌，澜沧古茶的线上布局仍显保守。

事实上，澜沧古茶的动荡折射出传统茶企在资本市场与消费变革中的双重挑战。若杜春峄能推动线上转型、优化库存并重塑产品矩阵，或可重获投资者信心。然而，在股东分歧未消、市场竞争加剧的背景下，这场“自救”战役仍充满变数。