为之努力两年，法兰琳卡母公司上市计划依然以失败告终。11月27日，北京商报记者从深圳证券交易所官网获悉，广州环亚化妆品科技股份有限公司（以下简称”环亚科技”）于近日申请撤回发行上市申请文件，这也意味着环亚科技想要通过上市募资改变自身发展的想法落空。

撤回IPO申请

从2011年传出上市消息，到2021年真正涉足上市之路，再到如今撤回上市申请，环亚科技一波三折的上市路如今依然不明晰。

根据规划，环亚科技拟募资6.07亿元，其中4.05亿元用于品牌建设与营销推广项目、1.07亿元用于智能制造及信息系统升级项目、5546.06万元用于研发中心升级项目、4000万元用于补充营运资金。

近两年，环亚科技一直都在为上市做准备。2021年12月22日，环亚科技与中信证券签署了上市辅导协议，正式开启上市路；2022年底，环亚科技递交首次公开发行股票招股说明书申报稿，拟在深交所创业板上市；2023年初，环亚科技收到上市问询，问询围绕经营模式、公司信息、财务指标等多个维度；今年8月，环亚科技进行回复，并在后续几次更新招股书。

几个月后，环亚科技选择撤回上市申请。根据深交所披露的具体信息，环亚科技申请撤回发行上市申请文件。根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》第六十二条，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核，这也意味着环亚科技的上市路暂时搁浅，何日重启，尚未可知。

就撤回上市申请相关问题，北京商报记者对环亚科技进行采访，但截至发稿未收到回复。

环亚科技是一家成立于2006年的本土化妆品企业，先后打造出了曾红极一时的美妆品牌美肤宝、法兰琳卡以及洗护品牌滋源等。

根据公开数据，2015年期间，法兰琳卡创下旗舰店单日销售破180万元，获得了天猫美妆销售额单店排名第一的成绩。美肤宝在2017年”双11″中，爆款”水感美白系列套组”销量突破60000件，同比增长300%。滋源更是在2018年”双11″中8分钟突破千万销量，获”双11″国货洗护榜第一名。

与此同时，环亚科技还孵化推动了诸多新品牌的发展，譬如澳魅、康柏雅、幽雅、即肽、御芝丹青、妙芙谜等。

不过在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看来，就目前来看，环亚科技除了”滋源”品牌定位及形象较为突出外，其他的化妆品品牌均缺乏鲜明定位及形象以占据消费者心智。虽然企业采用大量广告投入及综艺赞助的策略，但显然企业还需要在这些化妆品的品牌定位、形象及核心产品上做出努力。

“撤回上市申请背后，或更多源于对于IPO结果的不确定。”这是业界对环亚科技此次撤回上市申请的猜测。真正的原因无人知晓，但从环亚当前的发展来看，环亚科技大概有着自己的考量。

高营销质疑

单从业绩数据来看，环亚科技的发展难言乐观。根据环亚科技披露的财报数据，2021-2023年上半年，环亚科技主营业务收入分别较上年同期增长9.75%、下降3.77%与增长13.50%；同期净利润较上年同期分别下降22.25%、增长21.98%、下降23.81%。

销售宣传费用一定程度上影响着环亚科技的财务表现。环亚科技在财报中提到，”2021年销售宣传支出增加导致净利润有所下滑”。这样的情况一度让业界认为”重营销轻研发”是环亚科技的标签。招股书数据显示，2019-2021年，环亚科技形象代言费分别为5222.21万元、2886.71万元、5032.82万元，合作明星包括李栋旭、胡一天、毛晓彤、杨洋、吴亦凡等。2020-2023年上半年，环亚销售费用率分别为50.97%、54.22%、51.89%、55.42%。对比同行业公司的销售费用率均值37.46%、33.96%、37.22%、37.97%，环亚科技的销售费用率略高于行业平均水平。

值得一提的是，这种高营销投入没有给环亚科技带来销量的正向增长。近两年，环亚科技整体市占率出现下滑的迹象。据欧睿国际(Euromonitor)数据，2019-2021年，环亚科技市占率分别为1.2%、1%和1%，自2019年下滑0.2个百分点后至今仍未有逆转的趋势。

曾经撑起环亚科技营收半壁江山的美肤宝、法兰琳卡等品牌正在面临不同的问题。根据公开数据，环亚科技旗下美肤宝在2019年的销售额是6.06亿元，营业占比为31.37%。2020年和2021年，美肤宝的销售额对比2019年呈现下滑，分别为5.1亿元和5.69亿元。2022年，美肤宝贡献的收入为5.26亿元，主营业务占比下滑至25.46%。另一品牌法兰琳卡发展也陷入了瓶颈。法兰琳卡在2019年的营收为3.93亿元，占比为20.33%。2020年降至3.73亿元，到2021年略提升至3.95亿元，不过主营业务的占比已下滑至18.41%。2022年，法兰琳卡的收入为3.26亿元，整体占比也下滑至15.77%。

在小红书平台，有不少消费者吐槽法兰琳卡太便宜了不敢用。”品牌活动促销299元买了一套，又送了两套，这么便宜都不太敢用，最后还是退了。”消费者木子说。用完烂脸、敏感肌不敢用等吐槽声音也不在少数。从曾经数一数二的国货护肤品牌成为如今无人问津甚至因为价格便宜不敢用的牌子，环亚科技的时代或许正在过去。

盘古智库研究院高级研究院江瀚表示：”对于环亚科技而言，发展最重要的是仔细研究当前市场的差异化消费需求，真正推出让消费者喜欢、满意的产品，这可能才是环亚科技最需要做的事情。大单品是不错的战略，但是更多的是要在发展过程中不断推出有优势的爆品，爆品制造能力远比推出好的大单品更有价值。”