Connect with us

GPLP犀牛财经

如何观察公募基金的定期报告: 如何掂量基金的“块头”是大还是小?

基金

如何观察公募基金的定期报告: 如何掂量基金的“块头”是大还是小?

每当基金披露定期报告,总能听见这样的讨论:

这个基金规模会不会太大啦?

那个基金规模缩水啦!

有人觉得“大”的基金似乎更稳定,有人觉得“小”的基金或许更灵活,

那么,究竟怎么看基金的“块头”?规模大和规模小的基金又有什么特点呢?

我们可以从定期报告入手~

快速掌握基金规模

基金规模通常有2种统计的维度:

份额(多少份 ) /  金额(多少元)

基金的金额=基金份额×基金单位净值(即每份基金份额的单价)

通常我们说的基金管理规模,指的是基金的金额。

每季度末的基金份额和金额都会披露在定期报告中:

要了解基金的金额,可以看“主要财务指标”中的“期末基金资产净值”。

要了解基金的份额,可以直接看 “基金产品概况”中的“报告期末基金份额总额”。

关注份额变动情况,可以看“开放式基金份额变动”部分:

关注基金规模的变化

我们还是可以从份额和金额2个维度来看。

基金份额规模的变动主要来源于报告期内的基金申购赎回:

申购>赎回——“买”的人更多,基金份额增加

申购<赎回——“卖”的人更多,基金份额减少

份额变动反映了报告期内资金流入流出基金的情况,一定程度可反映该基金当期获得客户认可的程度。

如果基金份额持续增加,有可能说明该基金的投资方向、投资风格有吸引力或投资业绩表现得到市场认可;反之基金份额持续减少,则要么可能是客户收益已达预期选择止盈退出,要么是不再看好这只基金的投资方向等,甚至也有可能是不满意该基金的管理运作和业绩表现而选择“用脚投票”。

对于短期内规模快速大幅增长的基金,恐怕我们还要多一份冷静分析,基金过往的表现并不代表未来走势,做投资还是要综合自身的风险承受能力和对基金投资方向、投资风格等的认识,选择适合自己的基金,谨慎投资。

基金金额规模的变动可能有2方面原因:份额变动、基金净值变动。

基金的金额规模发生变动,我们需要综合考虑份额和净值变动,假设份额没怎么增加,但金额大幅增长,那就说明报告期内基金净值增长不少。

关于基金规模的常见问题

基金规模越大,是不是意味着基金业绩越好?

不一定。

不能仅以基金规模的大小来判断基金的好坏。有时候基金规模的增加,可能是因为基金过往业绩不错,基金净值上涨或新增资金流入;也可能是投资者看好基金未来增长的潜力,例如看好基金主要投资方向或行业的未来发展和投资价值等。基金过往业绩和运作表现不代表基金未来走势,要注意避免盲目跟风,理性投资。

基金规模太大会不会影响基金运作?

一般来说,规模大的基金,可投资产规模大,需要研究覆盖更多的证券,在研究和投资过程中,对基金经理以及整个投研、交易团队的综合能力要求更高。

不过,因为单只基金和同公司所有基金合计持有一家公司发行证券上限为10%,规模大的基金可能较难重仓中小市值证券。但如果基金资产规模过大,可能使基金无法找到合适的投资品种、对基金业绩产生负面影响时,基金管理人可以通过限额、暂停申购等方式,维护基金平稳运作和现有持有人利益。

基金规模过小有什么风险?

通常情况下,规模小的基金调仓、操作可以更灵活,但基金在运作中,其固定的信息披露费、审计费等费用分摊到每份基金份额上,使每份基金所要承担的费用成本相对较高。

当基金连续60个工作日持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元,基金还可能面临清盘风险(发起式基金另有规定),因此,对于这类“迷你”基金,我们还是要多多留意。

所以,规模大和规模小的基金各有特点,基金规模的大小并不是评价一只基金的最主要因素,我们还是要结合其他因素更综合、更全面地了解基金。

本文数据及图表来源:易方达投资者教育基地

声明:本资料仅用于投资者教育,不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠,但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证,亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险,投资需谨慎。

更多关于 基金的文章

To Top