仙工智能递交IPO材料 盈利模式尚未形成 近三年连续亏损

近日，上海仙工智能科技股份有限公司（以下简称“仙工智能”）向港交所递交了招股书，正式开启了IPO之路。

仙工智能成立于2020年，主营机器人控制器以及配套软件系统业务，涵盖“控制器+软件+机器人”一站式解决方案。目前全球智能机器人市场正处于爆发前夜。灼识咨询数据显示，2024年机器人市场规模为2778亿元，预计2029年将增长至7085亿元。

财务数据显示，仙工智能近3年营收持续增长，2022-2024年营收分别为1.84亿元、2.49亿元、3.39亿元，毛利分别为8628.9万元、1.22亿元、1.56亿元。招股书显示，其核心产品SRC系列控制器连续两年在全球机器人控制器市场销量居前。

虽然仙工智能在销量上“遥遥领先”，但其盈利模式尚未形成。2022-2024年，仙工智能毛利率分别为46.8%、49.2%、45.9%，年内亏损分别为3226万元、4770万元、4231万元，毛利率和净利润指标呈现波动下滑状态。

值得一提的是，仙工智能目前面临存货压力，2022-2024年，仙工智能期末存货余额分别为9400万元、8530万元、9490万元，存货周转天数从2022年的292天降至2024年的186天，同期存货减值准备从120万元增至490万元。在机器人产业高速发展阶段，如果不能高效去化库存，那么高额的存货将为仙工智能带来减值压力。