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业绩亮眼动能充足 佳兆业获平安证券等11家境内外机构一致看好

快报道

业绩亮眼动能充足 佳兆业获平安证券等11家境内外机构一致看好

城市更新转化稳步推进,维持“买入”评级。

8月25日,佳兆业集团(1638.HK)发布2021年中期业绩报告,财务指标表现亮眼,城市更新领跑行业。业绩发布后,平安证券、国信证券等11家主流机构券商发布研究报告,给予佳兆业“买入”或“优于大市”评级,其中首创证券首次覆盖,对佳兆业整体业绩表现和未来发展前景高度认可。

业绩高质增长
财务指标优异
海通证券点评佳兆业2021年中期业绩称,报告期内,公司实现营业收入同比增加34.8%,归母净利润同比增加8.5%。考虑到大湾区城市更新项目加速释放和债务情况持续改善,佳兆业具备较高的成长性,海通证券给予公司2021年4-4.5倍动态PE,对应的未来6个月合理价值区间为4.48-5.04港元,给予“优于大市”评级。
平安证券认为,今年上半年,公司营收业绩实现了稳步上行,精细化运营效果显现,销售快速增长,债务结构持续优化。公司充足土储支撑货量供应,优质布局提升安全边际,城市更新运营经验丰富,有望充分受益政策推动,持续提升转化速度,维持“推荐”评级。


国信证券指出,佳兆业财务指标持续优化,“三道红线”全部达标至绿档。报告期内公司拥有尚未纳入土储的城市更新项目213个,占地面积5370万平方米,预计对应可售面积达1.1亿平方米,其中大湾区占比逾99%,丰富的城市更新资源将保证未来的销售和发展,维持“买入”评级。
西南证券表示,2021年上半年,佳兆业合约销售同比增加77%至638.5亿元,其中51%来自于大湾区,实现销售高质量增长。西南证券预计,佳兆业2021-2023年归母净利润复合增速为9.6%,考虑到公司深耕大湾区,优质土储充足,维持“买入”评级。
首创证券研报指出,佳兆业稳定的利润率驱动公司业绩稳步向前,上半年已完成49%的全年销售目标,下半年可售货值1270亿元,预计全年销售目标可顺利完成。丰富的城市更新项目储备将支持公司未来价值的持续转化,首次覆盖给予“买入”评级。

城市更新转化提速
机构看好后市增长
近年来,佳兆业城市更新价值转化持续提速,正在大步迈入收成期。随着集中供地政策的实施,招拍挂市场竞争加剧,通过城市更新转化供地,已成为佳兆业又一核心竞争力。
中泰证券研报指出,佳兆业上半年完成3个大湾区城市更新项目转化,预计可售货值727亿元,已超过去年全年水平。中泰证券表示,佳兆业凭借强大的城市更新经验和操盘能力,在政策驱动的背景下,不断加速城市更新项目转化效率,维持“买入”评级。

第一上海认为,未来1-2年佳兆业有望转化2162亿元城市更新可售货值,即使在不大力拿地的情况下,公司持续超预期的城市更新转化仍能不断补充优质土储。在目前招拍挂市场利润率不尽人意、优质项目较为稀缺的情况下,凭借城市更新优势,佳兆业未来销售预计将稳健增长且仍有可观的利润空间,维持“买入”评级,对应目标价4.5港元。
中达证券表示,佳兆业城市更新项目持续兑现,充裕且成本合理的土储能够有效支撑公司未来增长和盈利能力。预测公司2021-2023年核心EPS分别为人民币1.06元、1.29元和1.56元,同比增长22.4%、21.4%和21.3%,维持“买入”评级,对应目标价4.7港元。


东北证券认为,截至期末,佳兆业录得土储3113万平方米,对应货值7346.6亿元,城市更新货值占比47%。公司拿地和城市更新储备项目集中于高能级城市及大湾区,城市更新转化稳步推进,维持“买入”评级。
佳兆业集团凭借不断攀升的业绩表现、突出的财务管理能力及领先的城市更新优势,彰显出资本市场对其综合实力的高度认可。未来,佳兆业集团将继续把握发展机遇,坚持城市综合运营商的战略定位,积极践行企业责任,强化核心竞争力,保持稳健高质量增长,持续为股东和社会创造价值。

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