金山云首财季亏损增至3.82亿元 公有云竞争加剧仍难逃烧钱抢市场

作者：李东耳

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

5月18日，金山云（KC.NASDAQ）发布2021财年第一财季报。2021财年第一财季报，金山云共实现收入18.14亿元，2020财年同期为13.91亿元；实现净亏损3.82亿元，2020财年同期为净亏损3.31亿元。

毛利率增长却仍难盈利

根据金山云的财报，2021财年第一财季，金山云的公有云业务实现营收13.92亿元，同比增15.17%；企业云业务实现营收4.20亿元，同比增131.3%，不过相较于2020财年第四财季的5.36亿元有所下降。

根据财报，金山云的收入成本为16.97亿元，同比增28.5%。金山云表示主要原因是IDC成本和其他成本增加，其中IDC成本同比增21.0%至11.13亿元；折旧和摊销成本为1.75亿元，2020财年同期为2.05亿元人民币。

毛利率方面，2021财年第一财季金山云的毛利率为6.4%，同比增5.1个百分点。

2021财年第一财季，金山云销售和营销费用为1.13亿元，同比增28.2%；一般及行政开支为0.91亿元，同比增20.0%；研发费用为2.65亿元，同比增35.2%。金山云表示上述费用增长的主要原因为基于股份的薪酬费用、工资和社会保险费的增加等。

2021财年第一财季，金山云经营活动产生的现金流量净流出为4.97亿元，同比下降明显。2020财年同期，金山云经营活动产生现金流量净额为9388.7万元。

值得注意的是，虽然金山云在第一财季依旧实现了营收增长，但未能达到其预期水平。根据金山云此前发布的财报，金山云原预计第一财季实现营收18.3亿-19.3亿元。

此外，金山云表示2021财年第二财季预计实现营收21.3亿-22.3亿元。

不难看出，虽然金山云的营收规模、毛利率持续在提高，但想要摆脱亏损状态仍需时间。

金山云的增长难题

虽然当前金山云仍未实现扭亏，但无论是从国内市场还是从国际市场来看，公有云企业大多都还处于亏损状态，因此对于金山云来说，亏损额扩大虽然是个急需解决的问题，但可能并不是当前最大的问题。

依据IDC此前发布的《中国公有云服务市场（2020Q3）跟踪》报告，金山云位居中国互联网云服务商前三，但在IDC后来发布的《中国公有云服务市场（2020第四季度）跟踪》，国内公有云IaaS前五以变为阿里云、华为云、腾讯云、中国电信和AWS。

对于金山云这样的中立云服务商，想要在巨头林立的公有云市场上获取更多的市场份额难度较大。这就导致比起扭亏，金山云更需要考虑如何在稳定营收增长的同时继续扩大市场份额。

无论是加强营销力度，与更多的企业达成合作，还是加强研发投入，以技术换取优势，这都要求金山云投入大量资金，然而对于当前的金山云来说，可供烧的钱并不多。

根据其财报，截至2021年3月31日，金山云的现金及现金等价物余额为27.93亿元，较2020年底的34.25亿元下降明显，虽然其中有一部分季节性因素，但如何保证资金充足仍是金山云需要重点考虑的问题。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）