嘉和美康盈利能力不足常年亏损 应收账款高企现金流紧张

2021年3月31日，上交所官网显示，嘉和美康（北京）科技股份有限公司(下称“嘉和美康”)已恢复上市审核。

招股书显示，嘉和美康主要面向医疗机构提供医疗信息化软件产品、软件开发及技术服务。其实控人夏军及一致行动人合计持有35.43%的股权。

据悉，嘉和美康本次拟募资7.5亿元，其中2.10亿元用于专科电子病历研发项目，1.68亿元用于综合电子病历升级改造项目，1.50亿元用于数据中心升级改造项目，2.23亿元用于补充营运资金。

2017年至2020年一季度，嘉和美康营业收入分别为2.56亿元、2.56元、4.44亿元、0.26亿元；净亏损分别为5960.72万元、7260.77万元、78.66万元、3895.93万元。

嘉和美康表示，由于不断加大市场拓展力度和研发投入，且其医疗信息化毛利率低于行业平均水平，期间费用率高于行业平均水平。

数据显示，2017年至2020年一季度，嘉和美康的主营业务毛利率分别为45.04%、44.42%、54.65%、31.94%。其中医疗信息化业务毛利率分别为42.15%、42.69%、54.77%、28.02%；软件开发及技术服务的毛利率分别为29.92%、42.50%、22.08%、18.26%。

嘉和美康的财务状况也不容乐观，2017年末至2020年3月末，其应收账款余额分别为1.23亿元、1.16亿元、2.22亿元、1.47亿元，占同期资产总额的比例分别为23.65%、24.25%、29.34%、19.37%，占同期营业收入的比例分别为66.07%、67.51%、67.05%及835.19%。

此外，嘉和美康经营活动产生的现金流量净额常年为负。对此，嘉和美康称主要系客户回款周期较长，前期投入较大所致。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）