正强股份业绩快速下滑 近半收入来自外销如今存货周转变慢

2021年2月8日，杭州正强传动股份有限公司（下称“正强股份”）回复了监管问询，内容涉及股权变动、业务重组、委托加工等方面。

据悉，正强股份于2020年7月17日提交创业板上市申请，拟发行股票不超过2000万股，募集资金约2.87亿元，将用于零部件扩产建设项目、技术中心升级改造项目、信息化建设项目。

招股书显示，正强股份成立于1997年，是一家汽车零部件生产商，注册资本为6000万元，实控人为许正庆、傅芸、傅强，合计控制90.83%的股权。

正强股份业绩从2019年起开始下滑，2020年上半年下滑速度加快。招股书显示，2017年至2020年上半年，其营业收入分别为2.80亿元、3.20亿元、3.05亿元、1.13亿元；净利润分别为4496.99万元、5629.55万元、5181.33万元、1843.39万元。

正强股份称，2020年上半年业绩下滑主要系受新冠疫情影响，部分客户订单延期及订单需求下降。此外，该公司还表示其盈利与汽车行业周期性波动、国家产业政策、原材料价格波动等诸多因素密切相关。如果不能有效应对上述风险，其经营业绩可能继续下降。

正强股份产品存货较多且存货周转率大幅下降。

招股书显示，2017年末至2020年上半年末，该公司存货账面价值分别为3939.06万元、5423.92万元、5052.26万元、5395.71万元。

此外，2017年至2020年上半年，正强股份库存产品周转天数分别为14.61天、16.31天、21.39天、34.44天。

值得注意的是，正强股份近一半收入来自外销，而外销产品主要以贴牌形式进行销售。

招股书显示，2017年至2020年上半年，正强股份外销收入占营业收入的比重分别为42.76%、46.63%、45.03%、45.51%。

正强股份表示，其海外客户主要包括吉明美（GMB）、德纳（DANA）等全球知名汽车零部件供应商，而在贴牌模式下，其不能贴上自己的品牌，终端消费者不能直接获得其产品信息。

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