入行122年 上海家化前路“茫茫”

作者：有局儿

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

时代飞速发展，昔日的行业巨头在历史的洪流中沉浮，拥有百年历史的上海家化就是其中之一。

上海家化近几年一直在迷茫中徘徊，踌躇不前，前路何在？时代留给它的时间还有多少？

葛文耀的最新身份为上海国际时尚联合会会长。

不过，即便已经离开上海家化7年，很多人依然会提及到“前”上海家化董事长葛文耀，就像一张有点褪色的老名片一样印在了上海家化的历史中。

因此，在回顾自己的经历时，葛文耀说：“我一辈子只做了上海家化这一件事。”

1985年3月春起之时，38岁的葛文耀来到上海家用化学品厂。

虽然是当时全国最大的化妆品工厂，但那时的上海家化不仅环境脏乱差，而且处于一个管理失序、成本失控的状态，甚至还有严重的“派系斗争”。

所以，葛文耀首先从管理入手，做好与员工的沟通，为他们授业解惑，随后，伴随工作环境的改善，上海家用化学品厂明显向好发展。

与此同时，在抓好管理之后，葛文耀还全身心投入到如何做大上海家化上。

1985年到1990年，上海家化的销售额从9000万元增长到4.5亿元，增长了6倍。只是树大招风，不久之后，上海家化和葛文耀同时遇到了一个大难题——美国庄臣。

20世纪90年代，外资纷纷进入中国市场，而风头正盛的上海家化则被美国庄臣看上，二者于1991年初成立了合资企业。

尽管满腹心事和质疑，然而为了更先进的技术和理念，葛文耀还是带着“露美”“美加净”两个当时知名的品牌下嫁到合资公司当中，并且在合资企业担任副总经理。

但好景不长，此后“露美”“美加净”的销售额不升反降让葛文耀十分忧心，因此不到1年半，葛文耀就毅然决然地带着在合资公司学到的新理念返回了上海家化。

这并不是一段美好的回忆。

因合资让上海家化失血过多，因此，在回到上海家化的后几年里，葛文耀也经历一段难熬的时期。直到2001年3月15日，上海家化登陆上交所，成为国内化妆品第一股，葛文耀才难得开心起来。

2002年，上海家化的销售额达到14亿元。

2011年12月，为了推动国企改制，上海市国资委将上海家化集团100%股权以51亿元的价格转让给中国平安旗下平安信托，当时和中国平安一起竞争上海家化的还有复星和海航。

不过，谁也没有想到，这不仅是上海家化的历史性转折，也是葛文耀命运的转折点。

改制之后，上海家化的实控人由上海市国资委变更为中国平安。截至2020年中报，中国平安（601318.SH）通过直接或间接共计持有上海家化52.2%的股份。

一开始，饱受体制约束的葛文耀对改制后的上海家化充满美好的愿景。但随后，双方在管理上的分歧最终使葛文耀决心离开上海家化。

促使其离职的原因有很多，不过，中国平安要变卖上海家化的资产，这成了葛文耀和新东家中国平安之间矛盾的导火索。

而后，在2012年的股东大会上，双方又因为投资海鸥牌手表项目产生分歧，矛盾进一步激化。

据悉，在双方矛盾纠缠的时间里，还谣传着“葛文耀要掏空上海家化”的言论，而这个谣言也成为葛文耀离开的“送别酒”。

2013年9月，66岁的葛文耀宣布因“年龄和健康原因”退休。那一年，上海家化的营收为44.69亿元，净利润达8亿元，市值达到386亿元。

至此，上海家化的巅峰市值也停留在了那一年。有人说，葛文耀离开的时候也带走了上海家化的辉煌。

也有人将葛文耀比作上海家化的“灵魂”。

尽管此后7年的时间里上海家化换了3位掌门人，但没有一个人能像葛文耀这样用了28年的时间既带了利益，还有无数的精神财富。

可能，上海家化之于葛文耀就是诗人口中的“长情”。

虽然离开了上海家化，但葛文耀的目光一直关注着它，甚至在上海家化遇到大事在微博中也偶尔提到它。

 来源：微博用户@葛文耀

从些许资料中来看，葛文耀更像是能够接受新思想却又顽固不化的老人。目前，坊间仍有关于葛文耀准备收购上海家化的传闻，只是真假尚无人可知。

每个企业都需要一个灵魂人物，葛文耀离开了，下一个灵魂人物会是潘秋生吗？

7年的时间里，上海家化更换了3位董事长。2013年，由中国平安提名的谢文坚接替葛文耀主掌大权。

对于谢文坚的管理，外界一直是有争议的，虽然他手下的上海家化出现过短暂的业绩飞涨，然而由于行事手段过于激进，因此，在谢文坚手中，上海家化业绩出现十几年来首次下滑。

2016年，上海家化实现营收53.21亿元，同比下降8.98%；实现净利润2.16亿元，同比下降90.23%。

而后张东方接手，在她手中上海家化虽不再下滑，却也无明显起色，增长逐年放缓。

2017-2019年，上海家化实现营收分别为64.88亿元、71.38亿元、75.97亿元，分别同比增长8.82%、10.01%、6.43%；实现净利润分别为3.9亿元、5.4亿元、5.57亿元，分别同比增长93.95%、38.63%、3.09%。

两次换帅都未能让上海家化再现葛文耀时代的稳定高增长。

因此，上海家化于2020年5月迎来了潘秋生。公开资料显示，潘秋生于2015-2019年历任欧莱雅集团大众化妆品部中国商务总经理及亚太区商务总经理。

据悉，潘秋生善于驱动转型变革，在欧莱雅中国和美泰任职期间，帮助了欧莱雅实现线上渠道转型。

事实证明确实如此，入职上海家化后，潘秋生表示，将以消费者为中心，以品牌创新和渠道进阶为基本点，推动上海家化线上转型。

尽管近两年大力发展线上，但让历经122年历史的传统日化企业转型线上，其困难程度和大象转身无异。

截至2020年上半年，上海家化的线上渠道收入为14.3亿元，同比增长32.7%，线上营收占比仅为38.7%。对比行业内的公司来看，差距非常之大。

2020年上半年，珀莱雅和丸美股份线上收入占比分别为63.6%和53.7%。

对比如今的3家国产日化企业上海家化、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH），上海家化无疑是成长性最差的那个。

从归母净利润看，上海家化的营收规模虽然远高于其他两家上市公司，但三者的净利润水平却维持在一条水平线上。

2020年前三季度，珀莱雅、丸美股份、上海家化分别实现营收22.91亿元、11.37亿元、53.62亿元，分别实现净利润2.85亿元、3.38亿元、3.12亿元。

同时，2020年1月，上海家化的市值也被珀莱雅反超。截至2021年1月28日，上海家化的市值为269.83亿元，珀莱雅市值为366.52亿元。

潘秋生很难将压力一句带过，毕竟前两任都没能安稳的度过3年任职期。而其到底能否经受住上海家化的考验，就要交给时间来证明了。

122年的时间里，上海家化构筑了强大的品牌矩阵，其旗下产品覆盖的美容护肤、个人护理、家居护理品类3大领域，主要品牌包括六神、佰草集、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双妹、汤美星等。,其中，汤美星是婴幼儿喂哺品牌，启初是婴幼儿护理品牌。上海家化合资及代理品牌还包括知名的片仔癀。

在各行各业都在喊着细分行业的今天，上海家化其实早在上世纪90年代就开始了，葛文耀带领上海家化相继推出个人护理品牌“六神”、男士护肤品牌“高夫”和主打中草药护理品牌“佰草集”及主打平价护肤的“玉泽”等细分市场产品了。

只是后来这些品牌的身影渐渐消失在了大众的视野中。

品牌老化是许多化妆品品牌被市场淘汰的根本原因，这也是上海家化和潘秋生正面临的严峻考验。

在如今的护肤市场，中高端产品无疑最有市场竞争力。上海家化旗下对应的中高端护肤产品是佰草集。但据2020上半年财报，主营佰草集产品的上海佰草集化妆品有限公司净亏损9723万元。

对于亏损原因，上海家化归结为由于疫情影响。但首席创业官观察历年财报发现，早在2019年，上海佰草集化妆品有限公司就已经出现亏损，年度净亏损6224万元。

                来源：上海家化2019年报

国家统计局数据显示，2020年前三季度，全国化妆品零售额同比增长4.5%，而上海家化前三季度的收入却同比下降逾6%，据华泰证券调研，佰草集营收同比下跌50%。

与此同时，负责六神、美加净与家安的上海家化销售有限公司2020年上半年也亏损了5970万元。

除了旧日爆款过气，上海家化入局电商的时间也晚于其他品牌。

相反，完美日记、花西子、HFP等新国货品牌尽管成立时间不长，但都依靠小红书、抖音、快手、微博、直播等电商渠道迅速火出圈。

而上海家化则因电商起步晚，错失了大量流量红利，后期还需要花费更多的时间和费用弥补空缺。

在2020年“双十一”化妆品销售榜单上，上海家化旗下没有一款产品进入Top10。

让人难过的是，在国潮崛起，国货盛行的今日，化妆品市场已然很难看到上海家化的身影。

入市122年，上海家化急需新的故事或者一个新的爆款。而时至今日，市场留给上海家化的时间还有多少？

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）