缺乏品牌影响力 为外企“打工”的天元宠物IPO成功率有几成？

据悉，天元宠物于2020年7月14日提交了创业板上市申请，拟发行股票不超过2250万股，募集资金约5.90亿元，将用于技术改造升级项目、生产基地建设项目、仓储中心建设项目等。

招股书显示，天元宠物成立于2003年，主要从事宠物用品的设计开发、生产和销售，注册资本为6750万元，实控人为薛元潮、薛雅利兄妹，合计控制64.98%的股份。

天元宠物业绩总体上呈增长趋势。招股书显示，2017年至2019年，天元宠物的营业收入分别为7.67亿元、8.87亿元、10.49亿元；净利润分别为5929.71万元、8841.52万元、8578.01万元。

天元宠物的产品主要以境外市场为主。招股书显示，2017年至2019年，该公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为94.53%、91.19%、90.94%。

值得一提的是，天元宠物主要是通过销售贴牌产品的方式进入国际宠物市场。也就是说，天元宠物是国外企业的代工厂。

天元宠物的产品主要由外协生产。招股书显示，2017年至2019年，该公司外协生产金额分别为3.55亿元、4.38亿元、5.13亿元，占比分别为69.97%、74.37%、72.63%。

（来源：天元宠物招股书）

GPLP犀牛财经注意到，天元宠物的工序外协单位加工费呈增长趋势。2017年至2020年上半年，该公司主要产品宠物窝垫的单位加工费从5.25元/件上涨到9.88元/件，猫爬架单位加工费从3.48元/件上涨至9.09元/件。

对此，监管部门要求天元宠物说明工序外协单位加工费持续增长的原因。

天元宠物表示，工序外协单位加工费持续增长主要系缝纫工序单价及单个产品工序外协数量增加所致，单位工序外协费用增长具有合理性，符合业务实际情况。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）