亚香股份“5更”招股书背后：业绩下降负债高企 靠上市募资偿债

2021年1月12日，深交所发布信息显示，昆山亚香香料股份有限公司（下称“亚香股份”）第五次更新招股书。

招股书显示，亚香股份成立于2001年，主营业务为香料的研发、生产和销售，注册资本为6060万元，实控人为周军学，持有53.24%的股份。

据悉，亚香股份本次拟发行股票不超过2020万股，募集资金约5.20亿元，将用于扩大产能、偿还银行贷款及补充流动资金。

亚香股份业绩总体上保持增长，但2020年前三季度出现下滑。招股书显示，2017年至2019年，亚香股份营业收入分别为3.70亿元、4.49亿元、5.11亿元；净利润分别为4896.71万元、5284.01万元、8448.45万元。2020年前三季度，亚香股份实现营业收入3.89亿元，同比下降0.51%；实现净利润5577.83万元，同比下降26.26%。

值得注意的是，亚香股份资产负债率显著高于行业平均水平。招股书显示，截至2017年末至2020年上半年末，其资产负债率分别为27.74%、29.45%、33.07%、30.88%，行业均值分别为23.35%、21.44%、21.93%、19.88%。此外，亚香股份的流动比率和速动比率也总体低于行业平均水平。

亚香股份表示，其当前资金来源除了自身经营积累外，主要依靠银行借款，且银行借款金额处于较高水平。截至2017年末至2020年上半年末，亚香股份的银行借款占负债总额比例总体呈增长的趋势。分别为43.11%、39.83%、58.38%、60.58%。

（来源：亚香股份招股书）

银行贷款对亚香股份筹资活动产生的现金流净额产生了一定影响。

招股书显示，2017年至2020年上半年，亚香股份筹资活动产生的现金流量净额分别为-0.13亿元、0.61亿元、1.16亿元、0.38亿元，波动较大。亚香股份称，2017年，筹资活动产生现金流量净额为负数，主要系由于偿还银行贷款所致；2019年大幅增加，主要系新增银行贷款金额较大所致。

GPLP犀牛财经还注意到，此次上市，亚香股份拟使用4000万元的募集资金用于偿还银行贷款。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）