8.28犀牛财经早报：基金中报显现策略分歧

基金中报显现策略分歧 投资愈发重视“差异化定价”

陆续披露的公募基金2026年中期报告显示，上半年科技行情放大了基金经理在产业趋势、估值约束与组合安全性上的策略分歧。7月以来，随着市场风格切换，投资逻辑也开始由押注方向转向验证业绩，基金经理愈发重视对行业与个股的“差异化定价”。业内人士表示，从已披露的公募基金中期报告呈现的观点来看，当市场情绪从普遍抬升估值转向筛选真实增长时，基金经理的操作重心也将从“押中方向”逐步转向“兑现成长”：既要判断产业趋势是否成立，也要持续检验企业能否将趋势转化为订单、利润与现金流，并在增长空间和买入价格之间建立足够的安全边际。（人民财讯）

监管趋严审核周期拉长 餐饮企业赴港上市“与时间赛跑”

2026年港股首次公开募股（IPO）市场上演着冰火两重天：一边是科技赛道持续火热，另一边则是餐饮等消费赛道上市进程曲折。以老乡鸡、袁记食品、巴奴国际、钱大妈、极物思维、比格披萨等6家餐饮企业为例，目前3家招股书失效，3家选择重新递表。 近期，港交所已将招股书的有效期提升至一年，可在一定程度上避免企业招股书频繁失效的情况。但如果企业的招股书多次失效，也往往意味着企业在审核层面确有障碍。（证券时报）

446家公司收到2025年年报问询函 中介核查覆盖率逾九成

据记者不完全统计，截至8月26日，沪深北交易所已向446家上市公司下发2025年年报问询函，较上年同期的380家增长17.37%。其中，有中介机构出具专项核查意见的公司数量占比达92.15%，同比提升近10个百分点。“问询函更突出穿透式核查，监管重心从形式合规转向实质核查。”知名财税审专家、资深注册会计师刘志耕分析称，2025年年报问询函数量显著增多，是资本市场信息披露质量提升与风险防控体系升级的综合反映，标志着A股公司年报监管步入中介机构责任刚性化、分层分类监管精准化、穿透式核查常态化发展阶段。（上证报）

行业传利好 29只生物医药股滚动市盈率低于30倍

8月26日，为加快培育具有国际竞争力的生物医药产业集群，打造生物医药新兴支柱产业，江苏省工信厅发布《江苏省促进生物医药产业高质量发展三年行动计划》，目标到2028年，全省生物医药产业规模、创新药械数量保持全国领先，打造一批具有核心竞争力的生物医药产业集聚区。证券时报·数据宝统计，根据目前披露的业绩数据，按照半年报、业绩快报、预告净利润下限（若未披露下限则取公告数值）计算，2026年上半年净利润同比增长20%以上（含扭亏为盈）的生物医药股有112只。8只股票上半年净利润超10亿元，分别为药明康德、荣昌生物、百济神州、九安医疗、吉林敖东、艾力斯、辽宁成大、石药创新。上述112只高增长的生物医药股中，截至8月27日收盘，滚动市盈率（PE）低于30倍的有29只。九安医疗、吉林敖东、荣昌生物、通化东宝、三生国健、德源药业滚动市盈率低于15倍。（人民财讯）

AI算力设施扩张带动需求高增 光通信板块步入业绩兑现期

随着AI算力基础设施持续扩张，高速光互联需求快速增长，光通信板块正迎来“量价齐升”的景气周期。8月以来，光纤、CPO等多个光通信细分方向持续活跃。Choice数据显示，8月以来，蘅东光、长盈通、太辰光等多只个股累计涨幅已超过80%。展望后市，机构普遍看好光通信高景气周期延续。中国银河证券研报认为，光通信的高成长性并非短期脉冲，而是建立在海外云巨头持续且加码的资本开支之上，行业供需紧平衡格局有望延续。在下游旺盛需求的拉动下，光模块行业订单高度明确，高端光模块的交付能力已成为核心稀缺资源。随着AI集群带宽需求增长及速率的进一步提升，或将带动“光进铜退”进程的进一步加速，光接口向NPO、CPO演进，高毛利新品的逐步导入或将持续拉动产业链盈利中枢上移。（上海证券报）

科技股调整并非单一美债驱动 AI远期定价成核心博弈主线

近期，全球科技板块波动加剧。美国长端国债收益率快速上行，一度对成长股估值形成明显压制；随着债券收益率阶段性回落、英伟达交出超预期财报，美股及A股科技板块又迎来反弹。分析人士认为，利率变化是影响科技股风险偏好和估值水平的重要因素，但不能将本轮调整简单归因于美债收益率高企。随着AI产业进入大规模资本开支与商业化验证阶段，市场博弈的核心正由算力需求的真实性，转向商业化空间、技术领先程度以及远期盈利兑现能力。后续科技行情或由普遍抬升转向分化，订单、业绩与现金流将成为筛选资产的重要依据。（人民财讯）

近700个AI智能体“集体协作” 史上首次“AI自主协同攻击”内幕曝光

根据美国两家人工智能（AI）研究组织8月26日发布的独立调查报告，在7月广为人知的美国开放人工智能研究中心（OpenAI）模型失控事件中，有近700个AI智能体在无人干预的情况下，组团对AI开源平台“抱抱脸”公司系统发动攻击。OpenAI也于26日公布了相关技术调查报告。 公开资料显示，“抱抱脸”是一个像“AI软件超市”一样的在线平台。7月中旬，这家公司表示，其系统遭到“自主”AI智能体（构建在AI模型之上的独立程序，用户可以将任务交给它们，让它们自主完成——编者注）入侵。7月22日，OpenAI公司承认，他们在进行测试时，两个模型自己跑出了试验“笼子”，连上互联网，闯进了“抱抱脸”的内部系统。这是历史上第一次AI“自主”攻击其他系统。（环球网）

英伟达交出超预期答卷 AI投资下半场仍面临不确定性

同比增长106%的营收，叠加下一年度70%的增长指引，英伟达用远超预期的成绩单告诉市场，AI算力缺的不是需求，而是供给。英伟达“算力即收入”的逻辑，在A股掀起连锁反应。8月27日，多只英伟达概念股走强，科创50指数收涨3.77%，科创芯片设计主题ETF集体收涨。市场不只追问英伟达当下表现如何，还要评估它所带动的算力领域景气度还能维持多久。AI需求没有放缓，数据中心需求依然刚性，产品迭代没有断档，这在一定程度上缓解了市场对算力资本开支见顶的担忧。但客户集中度与依赖风险、下游AI商业化闭环能否跑通、供应链瓶颈何时缓解、云厂商自研芯片分流英伟达需求的不确定性，这些担忧依然存在。（人民财讯）

谷歌将支付2.6亿英镑 就应用开发者集体诉讼达成和解

当地时间8月27日，据报道，谷歌已同意支付2.6亿英镑（约合3.54亿美元），就一起英国集体诉讼达成和解。该诉讼指控这家美国公司滥用市场支配地位，向应用开发者收取过高佣金。根据原告及其律师发表的声明，竞争上诉法庭将于9月举行听证会，审议是否批准该和解协议。报道称，自2018年8月起通过Play Store分发应用销售数字内容的英国注册应用开发者，若未选择退出，则有资格获得潜在赔偿。（界面新闻）

星巴克中国回应店员要求给带宠顾客让座

8月26日，网络大V“六神磊磊”发文称，其在一家星巴克门店店内边喝咖啡边工作时，被一店员要求给带猫狗的顾客让座。该店员称，其所坐区域为“宠物专区”。8月27日，星巴克中国对界面新闻回应称：我们关注到了顾客的反馈，并第一时间了解核实门店相关情况。门店在现场安排和服务协调过程中存在不足，给顾客带来了不佳体验。为此我们已向顾客本人表达了诚挚的歉意，并着手进行了改进，不在该店内继续设置宠物区域。携宠顾客需在店外宠物友好区落座。（界面新闻）

律师确认：孙宇晨已提起诉讼 涉案标的3000余万元 景甜工作室声明：有勇气对碰瓷行为说不 一切交给法院处理

8月27日，有关孙宇晨和景甜相关话题冲上热搜。

8月27日18:53，著名律师张起淮以代理律师身份发布微博，确认孙宇晨因“相关财产争议，以景某及其父母为被告提起民事诉讼，涉案标的三千余万元，案件已依法立案。”同时张起淮透露，案件受理后，“景某”一方提出管辖权异议，目前该异议尚在法院审理过程中，案件尚未进入实体审理阶段。（每日经济新闻）

五粮液销售公司高层大变动 38岁营销干将王源培升任董事长、总经理

国家企业信用信息公示系统显示，宜宾五粮液酒类销售有限责任公司（以下简称五粮液销售公司）近期发生高管人事调整。五粮液销售公司原副总经理王源培升任董事长、总经理。这位2024年年底才上任的五粮液股份公司副总经理，现年38岁，也是五粮液目前班子里最年轻的高管。（每经）

*ST清越：存在两类强制退市风险

*ST清越发布公告称，截至2026年8月27日，公司股票收盘价0.93元/股，总市值4.19亿元，已连续10个交易日收盘价低于1元/股，若连续20个交易日收盘价均低于1元/股，将被上交所实施交易类强制退市，且交易类强制退市股票不进入退市整理期。此外，公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案调查，2026年5月8日收到《行政处罚事先告知书》，可能触及重大违法强制退市情形，目前尚未收到正式处罚决定。（新浪）

拓普集团：上半年归母净利润10.23亿元 同比下降21.03%

拓普集团披露半年报，公司上半年实现营业收入141.99亿元，同比增长9.78%；归属于上市公司股东的净利润10.23亿元，同比下降21.03%；基本每股收益0.59元/股。报告期内，公司业绩主要受到持续拓展产品品类、新建产能爬坡导致人工费用和折旧摊销上升，以及原材料价格上涨、汇兑损益等外部及阶段性因素的影响。

涪陵榨菜：2026年上半年净利润4.09亿元 同比下降7.19%

涪陵榨菜发布公告称，2026年上半年营业收入13.65亿元，同比增长4.02%；归属于上市公司股东的净利润4.09亿元，同比下降7.19%，2025年同期为4.41亿元；扣除非经常性损益的净利润3.87亿元，同比下降6.60%。公司拟以11.54亿为基数，每10股派发现金红利2元（含税）。

步长制药：2026年上半年营收50.03亿元 净利同比降19.93%

步长制药发布公告称，2026年上半年实现营业收入50.03亿元，同比下降11.67%；归属于上市公司股东的净利润5.03亿元，同比下降19.93%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.09亿元，同比下降17.74%；基本每股收益0.4787元/股，同比下降19.33%。本报告期不涉及利润分配及公积金转增股本预案。

永安林业：上半年归母净亏损1933.62万元 亏损同比扩大

永安林业披露半年报，公司上半年实现营业收入1.51亿元，同比增长14.73%；归属于上市公司股东的净利润亏损1933.62万元，上年同期亏损1761.76万元；基本每股收益-0.06元/股。报告期内，公司业绩主要受到生物质项目停建后产生的诉讼费用、资产减值及政府补助同比减少等因素的影响，同时人造板业务因持续强降雨及国际局势导致木质原料供应趋紧、价格上涨，甲醛等化工原料价格亦较快上涨，生产成本持续承压。

胜宏科技：控股股东及其一致行动人上层股东内部股权结构调整

胜宏科技(300476)早间发布公告称，公司于今日收到控股股东胜华欣业及其一致行动人香港胜宏的上层股东宏大投资的通知，陈涛将其持有的胜华欣业的39%的股权，以及持有的宏大投资的35%的股权转让给其配偶刘春兰，并就本次股权结构调整签署了相关股权转让协议。本次股权结构调整后，陈涛将持有胜华欣业的51%股权，其配偶刘春兰将持有胜华欣业的49%股权；陈涛将持有宏大投资的35%股权，其配偶刘春兰将持有宏大投资的35%股权。同时，公司实控人陈涛与其配偶刘春兰共同签署《一致行动协议》，约定刘春兰就其所持胜宏科技的股份（包括直接和间接持有的股份）与陈涛保持一致行动，并按照陈涛的意见行使表决权。

迪哲医药：重新向香港联交所递交H股发行上市申请

迪哲医药早间发布公告称，公司8月27日重新向香港联交所递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请材料。

美股三大股指集体收涨

美股三大股指集体收涨。道指涨0.20%，标普500指数涨0.72%，纳指涨1.57%。

科技巨头财报重燃AI交易热情，三大美股指反弹，纳指涨1.6%；芯片指数涨超2%，跑赢大盘，下财年营收指引碾压预期的英伟达收涨近9%，软件股爆发：财季指引破除“软件末日论”且宣布扩大与Anthropic合作后，Salesforce收涨近23%，创六年最佳表现，Okta涨近30%，CrowdStrike涨超20%；绩优中概股哔哩哔哩涨近4%。

报道称白宫拒绝恢复6月与伊朗达成的初步停火协议后，原油和十年期美债收益率均刷新日高，布油一度重新站上90美元，涨近3%，和美油扭转三连跌。

美元指数盘中创逾一周新高后小幅转跌，离岸人民币盘中涨破6.72，逼近三年高位；比特币盘中重上8万美元，较日低涨超3%。

黄金反弹，现货黄金一度涨超1%。纽铜两日跌离纪录高位，但伦铜反弹。（华尔街见闻）