沪上阿姨上半年净利3.21亿元 供应链与研发双轮驱动夯实发展根基

现制茶饮企业沪上阿姨（02589.HK）日前披露的2026年中期业绩报告显示，上半年公司实现收入25.89亿元，同比增长42.4%；净利润达3.21亿元，增幅为58.3%。在门店网络持续扩张的背景下，公司通过供应链基础设施投入与产品研发创新，推动盈利质量与规模效应同步提升。

财报数据显示，截至 2026 年 6 月 30 日，沪上阿姨全球门店总数达 13155 家，上半年净增 1706 家，收入增速与门店增速协同增长，验证单店模型具备长期可持续性。 经营盈利层面，公司派发中期股息 2.1 亿元，派息率 65%；上市后持续保持既依托稳健盈利基础，也向市场传递管理层对长期现金流的充足信心。

在资金投入布局上，公司分两条渠道持续加码核心能力建设： 一是用好 IPO 募集专项资金，90% 募资投入数字化、产品研发、供应链基建、品牌营销等板块，夯实终端门店综合竞争力； 二是持续加大当期经营性投入，上半年销售及营销开支同比增长 56.1%，研发开支同比增长 35.5%，两项当期累计投入超 3.27 亿元。

在产品创新层面，沪上阿姨上半年累计推出142款新品。其中，果蔬茶系列成为代表性产品线，“针叶樱桃芭乐发光瓶”上市两天销量突破100万杯，羽衣甘蓝系列自上市以来累计销量超过1亿杯。今年4月，公司明确提出“茶咖双轮驱动”战略，推动产品品类向咖啡、冰淇淋、烘焙等方向延展。据公司高层在业绩会上透露，目前已有9000多家门店完成咖啡机升级，咖啡杯量占比稳定在10%以上，有效拓展了消费场景，提升了门店经营效率。

品牌建设方面，配合“四重香椰玛奇朵”产品上新，相关营销活动全网曝光量接近8亿次。据行业媒体报道，该产品复购率及拉新率均位列品类第一，部分门店日出杯量超过150杯。截至6月30日，沪上阿姨微信小程序注册会员达1.7亿，季度复购率同比提升至42.3%，品牌声量与产品力正逐步转化为稳定的自然客流。

在供应链端，沪上阿姨持续加码基础设施布局。截至2026年6月底，公司供应链网络由17个大型仓储物流基地、4个设备仓库、7个新鲜农产品仓库和11个前置冷链仓库构成，共计39个仓储设施。上半年，公司将部分单温仓升级为三温仓，优化配送半径与时效，实现常温与冷链商品同批次到店、同时间收货，提升了加盟商的收货便捷性与补货效率。

在更上游的生产环节，沪上阿姨位于浙江海盐的自有工厂面积超过10000平方米，负责生产珍珠、芋圆、芋泥和茶叶等核心原料，实现关键小料的自产自销。在鲜果原料端，公司通过“定植”模式锁定产地资源，已定植面积超过4500亩，覆盖青提、西瓜、羽衣甘蓝等核心原料，从源头把控品质并减少中间环节，兼顾产品质量与成本控制。

分析人士指出，对于已迈过万店规模的新茶饮企业而言，利润的投向往往比利润本身更能体现企业的长期战略。沪上阿姨将资源集中于供应链深耕与产品研发，既服务于加盟商日常经营的降本增效，也为股东回报提供了可持续的盈利基础。这种“两端发力”的模式，或将为行业高质量发展提供有益参照。