邮储银行，稳健的差异化样本

作者：七佰

2025年作为“十四五”规划的收官之年，中国银行业在复杂宏观环境中实现了稳健、高质量的发展，为即将到来的“十五五”周期打下了坚实基础。

随着2026年3月末国有六大行年报的陆续披露，一个关键词贯穿始终——“稳健”。

当然，六大行的“稳”各具特色，而邮储银行展现出的“稳”则更具有代表性。

年报显示，截至2025年末，邮储银行资产总额达18.68万亿元，较上年末增长9.35%；负债总额达17.52万亿元，较上年末增长9.13%；营业收入3,557.28亿元，同比增长1.99%；实现利润总额982.21亿元，同比增长3.84%，净利润876.23亿元，同比增长1.05%；净息差1.66%，继续领跑国有大行。

比这些亮眼数据更为重要的是邮储银行所展现出的稳定成长性。对于一家资产规模接近19万亿元的超大型银行来说，能够在规模持续扩张的同时，保持盈利能力的韧性、息差优势的延续以及资产负债结构的均衡，实属不易。

其表现出来的“稳”并不是被动的经营防御，而是一种动态的、可持续的成长能力。这也正是研判大型银行长期价值时，最值得关注的核心维度。

不一样的“稳”

尽管“稳健”已经是2025年银行业的关键词，但邮储银行所展现出的“稳”却不一样，它表现出的是一种能够穿越周期、支撑长期价值的稳定成长。

邮储的稳健性首先体现在基本盘上，也就是效益的“稳中有进”。在银行业整体营收承压、利润增速普遍放缓的背景下，邮储银行2025年实现营业收入3,557.28亿元，同比增长1.99%；净利润876.23亿元，同比增长1.05%，交出一份营收与利润“双增”的成绩单。而比数字增长更具含金量的，是增长背后的结构变化。

拆分这份成绩单可以看到，邮储银行手续费及佣金净收入增长16.15%，其他非息收入增长19.73%，这表明邮储银行对传统息差收入的依赖正在降低，多元化收入正成为新的增长极。

值得一提的是，上述成绩是在成本收入比下降了1.70个百分点基础之上取得的，表明邮储银行的数字化运营与精细化管理真正实现了降本增效的目的，这也是内生增长的重要体现。

截至2025年末，邮储银行不良贷款率仅为0.95%，不良生成率为0.93%，拨备覆盖率达227.94%，三大核心风险指标均保持稳定。在零售风险高发的大环境下，仍将不良率控制在1%以内。三大国际评级机构也基于此继续给予邮储银行在国内商业银行领先的信用评级，这无疑是对其资产质量和风险管理能力的认可。

此外，2025年银行业共同面对的压力仍然是息差。年报显示，邮储银行2025年净息差为1.66%，继续保持国有大行最优水平。

这源于负债端的成本优势，邮储银行拥有极为稳定的存款来源，付息率在上市银行中处于极低梯队。同时，这种优势不是靠短期价格竞争获得的，而是来自其近4万个网点和超过6.8亿个人客户所形成的庞大、分散、行为粘性极强的零售存款基础。

“稳”不是目的，而是在为成长性蓄力，这也恰恰成为邮储银行高质量发展的基本盘。

有质量的进取才是真稳健

对于银行业来说，判断一家银行的成色，不能只看业绩增长的快慢，更要看其增长的质量。

在行业沉浸在低利率周期与净息差收窄的焦虑之中时，邮储银行以深扎零售底盘的定力，支撑起面向未来的战略进取，实现了“稳”与“进”之间的动态平衡。

深耕零售基本盘，是这家拥有近4万个营业网点、服务超6.8亿户个人客户的银行最为坚实的底气。2025年，邮储银行管理个人客户资产规模突破18.3万亿元，增幅达9.64%，非存款AUM更实现了15%的快速增长，财私客户数量增长15.79%，私行客户增长26%。

这对于约70%营业网点扎根于县域的邮储银行来说，无疑是量到质的转变，也是“储蓄银行”向“财富管理银行”转变的关键指标。

巩固零售基本盘可以说是常规操作，真正难得的是邮储银行“向上生长”的战略进取。年报显示，2025年邮储银行公司客户融资总量达6.79万亿元，增量首破万亿元，公司金融业务收入增幅达16.92%，中间业务收入增长32.34%。这里需要关注的是收入结构的优化，2025年邮储银行手续费及佣金净收入增长16.15%，其他非利息净收入更是大增18.96%，非息业务已成为拉动邮储银行业绩增长的重要引擎。

需要强调的是，进取本身重要，进取的方式更重要。在不良贷款率仅为0.95%的基础上，2025年邮储银行成功获得国家1300亿元注资，这令其核心一级资本充足率升至10.53%，资本充足率达14.52%。同时，227.94%的拨备覆盖率令其风险抵补能力依然扎实。

在非息收入高速增长的同时，邮储银行的资产质量没有为此付出代价，这才是“有质量的进取”。

构建价值驱动的经营体系

邮储银行的“稳”，是对股东价值的长期坚守。

2025年，邮储银行坚持以投资者为本，保持30%的现金分红比率，实施中期分红，并首次赋予H股股东人民币派息币种选择权，全年现金股利合计262.17亿元。自H股上市以来，累计分红近1862亿元，用真金白银回馈股东。

同时，邮储银行的价值驱动体现在对可持续金融的深耕上。截至2025年末，邮储银行绿色贷款余额突破1万亿元，较上年末增长17.15%，增速连续多年高于各项贷款平均水平。

科技投入则更注重于服务实体经济的效率与精度。第三代资金业务核心系统实现100%国产化部署，单笔交易审批效率提升97%；布局超过260项大模型应用场景，以全域数据资产赋能智能外呼、反欺诈、反洗钱等核心业务。

银行增长逻辑的最终落脚点，始终是对社会与民生的价值贡献。邮储银行将普惠金融深植于县域，截至2025年末，普惠小微贷款余额达1.80万亿元，涉农贷款余额达2.51万亿元，养老金金融规模超3.5万亿元。从“整村授信”到“极速贷”，从“邮运通”涉农服务到科技赋能乡村金融触达，邮储银行将金融资源精准输送至“田间地头”，既服务了实体经济，也夯实了自身高质量发展的根基。

面向“十五五”，邮储银行提出，要从追求规模转向创造价值，通过特色化、轻型化、综合化、生态化、精细化、数字化“六化”来提升发展质量。对这家百年国有大行来说，“价值”不只体现在财报上，更体现在6.8亿客户的信任中、在服务乡村振兴的田埂上、在助力绿色发展的行动里。

邮储银行的“稳”，是依托自身特色形成的、动态而可持续的增长能力。当前，中国银行业已整体步入高质量发展阶段，邮储这种“有质量的稳健”，或许能为行业探索新发展路径带来启示。