1.13犀牛财经早报：境内首家万亿级ETF基金公司诞生

境内首家万亿级ETF基金公司诞生 华夏基金非货ETF规模突破万亿元大关

中国ETF市场发展迎来里程碑。截至1月12日，华夏基金旗下ETF产品管理规模正式突破一万亿元，达10096.84亿元，成为国内首家跻身“万亿ETF俱乐部”的基金管理公司。其中，非货币ETF管理规模达10095.9亿元，占据全市场ETF总规模（约6.25万亿元）的16%。自2005年推出境内首只ETF上证50ETF以来，华夏基金年均ETF管理规模已连续21年（2005年至2025年，按年日均规模计算）稳居行业首位。在结构性行情背景下，投资者对指数化投资工具的需求日益提升，共同推动了ETF的规模增长，2025年以来，华夏基金ETF管理规模已累计增长3356.84亿元。

新兴市场ETF资金流入规模创逾一年来最大

投资者上周继续涌入新兴市场股票和债券交易所交易基金（ETF）。这是此类ETF连续第12周录得资金流入。数据显示，截至1月9日当周，投资于多个新兴市场国家或特定国家的美国上市新兴市场ETF合计录得资金流入39.7亿美元，高于前一周的10.9亿美元，单周资金流入创逾一年来最大。股票ETF流入39.6亿美元，债券ETF流入770万美元，总资产从4427亿美元增至4526亿美元。MSCI新兴市场指数上周涨1.6%，至1452.35点。

被传“一日吸金120亿元” 德邦基金深夜紧急限购

在传出“一日吸金120亿元”消息后，德邦基金昨晚深夜火速限购。德邦基金公告称，旗下德邦稳盈增长自1月13日起，在单一销售机构的大额申购(含转换转入及定期定额投资)业务限额进行调整，A份额基金单渠道单日限购1000万元，C份额单渠道单日限购100万元。尽管没有准确数据，德邦稳盈增长在近期获得较大新增资金申购。这对于规模只有7亿元的基金而言，当有大量新资金涌入之时，其持有的重仓股多只涨停，认购资金不能及时买入，导致投资操作时滞，新资金无法立即投入市场，将拉低整体基金的收益率，损害原有持有人的利益。（财联社）

投行IPO业务“阶梯式收费”的案例数量大幅减少

投行首发（IPO）业务采用“阶梯式收费”的案例数量大幅减少，该模式案例占比从2023年的约38%锐减至2025年的6%，且现存的阶梯式收费案例普遍采用“递减收费比例”标准。记者以沪深IPO市场为观察样本发现，在“募资金额×固定费率”基础上附加“保底收费或限高收费”条款的混合收费模式，已成为当前投行的主流收费方式，占比高达49%。从上市板块收费情况看，科创板承销保荐费继续保持高位，主板与创业板承销保荐费较往年回落，而北交所费用显著提升。与此同时，券商之间的收入格局依然显示出“头部效应”。（证券时报）

芝商所将于1月13日收盘后调整贵金属保证金要求

芝商所集团当地时间1月12日通知称，黄金、白银、铂金和钯金的保证金将根据所谓名义价值的百分比来设定，变更自1月13日收盘起生效。芝商所称，此次调整是在对市场波动进行常规评估之后做出的，以确保充足的抵押品覆盖。（财联社）

2025年逾1万家银行网点关闭

根据金融监管总局网站“金融许可证信息”栏目披露的信息统计，2025年，共有超1.1万家银行线下网点获准退出，超8400家线下网点获准设立。这意味着，2025年银行网点数量净减少逾2000家。业内人士分析，银行网点数量减少主要由中小金融机构改革化险和银行主动关闭低效网点两方面因素所导致。在降本增效的同时，银行也需积极承担社会责任，构建“线上+线下+移动”的立体服务网络。（中证报）

碳酸锂价格突破15万元/吨 锂电池“抢货潮”预期高涨

锂价狂飙势头仍在持续。1月12日，碳酸锂主力合约继续飙升，当日一字涨停（涨幅为9%），报收156060元／吨。碳酸锂现货与期货价格保持联动，“我的钢铁网”数据显示，1月12日，电池级碳酸锂（晚盘）均价报153400元／吨，吨价较前一个交易日上涨13800元，再次创下近一年来新高。“碳酸锂价格的强势拉升，或与锂电池出口退税政策调整有关。”相关人士告诉记者，电池产品增值税出口退税率下调或大幅提升锂电下游企业备货热情，也进一步影响到本就“紧平衡”的碳酸锂市场。 (上证报)

铜铝价格齐创新高 国际矿企纷纷整合 争夺战略资源定价权

2026年开年，有色金属市场资金情绪高涨。铜铝作为全球应用最广泛的两大基本金属，境内外价格联动走强。境内市场方面，上期所沪铜主力合约于1月7日触及10.55万元/吨，创历史新高；沪铝主力合约于1月12日触及24915元/吨，创历史新高。境外市场方面，LME铜铝、COMEX铜价格均创历史新高。在地缘局势复杂多变的背景下，铜的战略储备价值愈发受到关注。1月9日，两大国际矿业巨头——力拓与嘉能可同步发表声明，宣布两家公司启动并购谈判，目前双方已就部分或全部业务的合并进行初步磋商，其中可能包括力拓和嘉能可之间的全股票合并。该笔交易有望催生全球最大的矿业公司。据测算，如果力拓与嘉能可的合并最终落地，将会产生一家市值超过2600亿美元的矿业巨头。当前，全球市值最高的矿企为必和必拓，最新市值接近1600亿美元。业内普遍推测，两大矿企合并的背后，是双方对于铜定价权的共同诉求。近年来，嘉能可将自身战略重心重新聚焦铜业务的增长，嘉能可首席执行官在2025年底表示，公司的目标是成为“全球最大的铜生产商”。（上证报）

电网基建与AIDC需求共振 变压器行业高景气延续

2026年以来，多家变压器厂商订单激增，A股变压器板块也随之持续走高。在全球电网建设加速及AIDC（人工智能数据中心）需求的双重驱动下，金盘科技日前与海外客户签订6.96亿元电力产品供货合同，伊戈尔、特变电工、江苏华辰等多家厂商表示在手订单饱满。多名业内人士向记者表示，当前行业供需缺口显著，交货周期大幅拉长，头部企业加速海外产能布局与技术研发，固态变压器（SST）被视作AIDC领域下一代优选方案，不过其大规模商用仍需时日。与此同时，业内预计行业红利期有望延续2年至3年。（上证报）

第六批国家组织高值医用耗材集采将开标

1月13日，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购即将在天津开标，本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，这两类耗材分别用于血管狭窄、泌尿系统结石手术等。投标企业于7点30分陆续入场递交申报材料。9点半左右将开始现场开标，集采结果将于今天傍晚公布。此前，医保部门已开展五批国家组织高值医用耗材集采，分别纳入冠脉支架、人工关节、脊柱类骨科、人工晶体、运动医学、人工耳蜗、外周血管支架等耗材，广泛覆盖心内科、骨科、眼科、耳鼻喉、血管外科等治疗领域。（央视新闻）

从AI眼镜到脑机接口 智能终端升级大有可为

1月12日，有消息称，“杭州六小龙”之一的脑机接口公司强脑科技以保密形式提交港股IPO申请。上海证券报记者从接近公司的人士处了解到，消息属实。近日，工业和信息化部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出加速智能终端升级，为AI眼镜、AI手机等消费级智能终端迭代以及脑机接口等新型终端产业化按下“加速键”。当前，从开启“看见即服务”新交互模式的AI眼镜密集发布，到推动系统架构重构的AI手机蓄势待发，再到聚焦医疗等场景的脑机接口加速落地，智能终端产业正围绕多个细分赛道掀起升级浪潮，在政策加持、技术突破与市场需求的共同驱动下，展现出广阔的发展空间与巨大的产业潜力。（上证报）

业内人士：差异化并购等方式可降低半导体并购重组失败风险

2025年A股半导体上市公司并购重组浪潮迭起，并购案例数量同比提升超15%，重组目的更加聚焦资产整合、战略合作；与此同时，半导体并购行业失败率也有所抬升。多位业内人士表示，尽管监管审核包容性提升，但当前半导体行业一二级市场估值分歧凸显，成为并购失败的重要原因。有业内人士建议，并购双方采取差异化并购、并购基金分段孵化等方式，降低半导体并购重组失败风险。（证券时报）

SK海力士将投资19万亿韩元用于芯片封装设施建设

SK海力士将投资19万亿韩元用于芯片封装设施建设。（财联社）

Meta拟裁员虚拟现实部门Reality 10% 全力布局AI

据报道，Meta正持续将资源转向人工智能技术研发，为此计划裁减至少10%的虚拟现实研发部门Reality实验室员工。Reality实验室目前约有1.5万名员工，裁员计划最快或于周二对外公布。此次裁员消息传出之际，正值这家脸书母公司在硅谷人工智能竞赛中急于巩固自身地位的关键阶段。（第一财经）

“深陷”雀巢召回风波 嘉必优暂未回应上交所监管函

1月初，一场席卷全球的婴幼儿奶粉预防性召回事件，将科创板ARA（花生四烯酸）龙头企业嘉必优推向舆论与监管的双重风口。

作为国内ARA产业领军者，嘉必优因与雀巢的深度合作关系，在竞争对手一一否认涉事后，公司陷入“检测结果未出、信息披露滞后”的被动局面。

今日，据上交所官网，嘉必优收到监管工作函，主题为“督促公司及时回复本所监管函件并依法履行信息披露义务” ，但未披露具体监管函件的内容。

北汽极狐T1遭车主集体投诉：底盘减配护板 高压线束直接裸露在外

汽车第三方投诉平台车质网显示，北汽极狐T1遭车主集体投诉，投诉原因普遍为“底盘减配护板，高压线束裸露在外”，涉及车型均为2025款极狐T1。

投诉车主称，车辆底盘电池的线束插口处，没有护板包裹，高压线束和电池接口直接裸露在外面，如果车辆涉水、途经凹凸不平的路面，或者被路面泥泞飞溅，可能会导致线束老化、破损，甚至致使电池热失控起火等，存在安全隐患。

另有车主投诉称，他问了4S店，对方称可以补装护板，但没有说要等多久。

车主认为，底盘缺少下护板，是厂家在安全部件减配，对车主的安全不负责任。

对此，北汽新能源厂家回复投诉车主表示，反馈的问题已反馈至责任部门进行处理，但极狐方面未公开发布声明回应此事。（快科技）

携程全员收到离职通知？知情人士回应：误操作

1月12日，有消息称“携程误发全员离职通知”“所有员工都收到了离职信”，更有网友联想到该离职信为“年底大裁员草稿”，相关话题登上微博热搜榜第一。据携程内部知情人士处了解，“实际情况是二级部门失误，短信发给了该二级部门员工，并非全员发送。”此外，误操作的相关员工今天一直在自责，团队已为其申请带薪假期并赠送解压小礼物，待其心情平复后恢复上岗。截至发稿，携程官方未作回应。（21财经）

晶澳科技：预计2025年归母净亏损45亿–48亿元

晶澳科技1月12日晚间公告，预计2025年归母净利润为亏损45亿-48亿元，上年同期亏损46.56亿元。

明阳智能：拟收购德华公司控制权 13日起停牌

明阳智能1月12日公告，公司于2026年1月12日收到控股股东能投集团的通知，拟由公司通过发行股份及支付现金的方式收购中山德华芯片技术有限公司（下简“德华公司”）的控制权，并募集配套资金。本次交易尚处于筹划阶段。

德华公司的控股股东为广东明阳瑞德创业投资有限公司，为公司董事张超全资持有，同时张超为公司实际控制人的近亲属，本次交易构成关联交易。预计不构成重大资产重组。

公司股票自1月13日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

美股三大股指收盘普涨

周一美股三大股指收盘普涨，道指涨0.17%，纳指涨0.26%，标普涨0.16%。

美国司法部对美联储主席鲍威尔调查，美国市场周一开盘时，股债汇三杀，金银和加密货币上涨。随后市场很快消化了这一消息，美股、美债从日低反弹。

标普500抹去盘中跌幅并收创历史新高。小型股表现出色。特朗普呼吁信用卡公司将利率上限定在10%，Capital One跌近8%、美国运通跌超4%。谷歌市值突破4万亿美元，公司确认与苹果达成多年期AI技术合作。中概股指数大涨4.3%，阿里涨超10%。人民币创2023年5月来最高。

美债收益率收高，但远低于早盘的高点，10年期收益率微涨1个基点。美联储独立性受质疑，美元终结连涨、较日高一度跌近0.6%。

比特币日内振幅近2.6%，较昨日尾盘微涨。避险需求叠加疲软美元，贵金属价格飙升。现货黄金涨近2%，一度突破4600美元。期银飙升7.6%。市场关注伊朗局势，WTI原油涨1.8%。（华尔街见闻）