12.23犀牛财经早报：股市或迎来“增量资金潮”  

公募年度“成绩单”即将落定 主动权益领涨2025年 长期业绩成关注重点

进入12月下旬，2025年公募年度“成绩单”也将迎来落定。统计数据显示，2025年以来，在市场整体复苏背景下，主动权益类基金在迎来九成以上实现正回报率，39只净值“翻倍基”的同时，还“包揽”了年度排名前列。从长期业绩来看，一批基金产品近三年内回报亮眼，在结构性行情凸显的市场中实现了稳健收益。展望2026年，公募机构普遍认为，市场风格或迎来进一步平衡，企业盈利修复将成为核心关注要素。（经济参考报）

股票型ETF月内净申购超400亿份 宽基ETF受资金青睐

12月份以来，股票型ETF呈现资金净买入状态，月内净申购份额达400.96亿份。在股票型ETF中，宽基ETF受到投资者青睐。数据显示，截至12月22日，宽基ETF月内净流入金额超100亿元，达111.37亿元。中证A500、中证500、科创50等重要宽基指数相关ETF获资金积极布局。（证券日报）

内外资共振可期 2026年中国股票或迎“增量资金潮”

近期，多家知名机构研判，2026年A股与港股市场有望迎来内外资共同驱动的“增量资金潮”。这不仅反映了资金面的预期改善，更映射出在全球货币周期转换、国内政策持续发力与产业转型深化等多重因素交织下，中国资本市场正在迎来系统性机遇。（财联社）

深市重大资产重组年内超百单 “产业并购+新质生产力”特征明显

深市并购重组市场今年以来“质”与“量”齐头并进。最新数据显示，深市年内新增披露并购重组1104单，金额合计5537亿元，分别同比增长54%和55%。其中，新增披露重大资产重组突破百单，同比增长60%。“产业并购+新质生产力”双轮驱动。109单重大资产重组中，产业并购占比八成，新质生产力标的占比七成，集中在半导体、信息技术、装备制造等行业。电投产融置入电投集团核电资产，交易作价554亿元，搭建核电运营平台，助力绿色低碳发展。华天科技收购半导体商华羿微电，切入功率器件领域，优化上市公司产业布局。（经济参考报）

*ST公司年末冲刺“保壳” “多点开花”化解退市风险

临近年末，A股市场的“保壳”大战再度打响。2025年12月21日，*ST东易公告称，北京市第一中级人民法院裁定批准其重整计划。若该计划顺利执行，公司将有效改善资产负债结构，“保壳”概率显著提升。除重整外，并购优质资产、剥离亏损业务、推进债务重组与豁免等手段层出不穷，A股“保壳”大战正呈现更为复杂的博弈形态。而监管层的“零容忍”态度，更让这场资本与规则的博弈充满变数。在某资深业内人士看来，在退市标准持续提高、监管政策日趋严格的背景下，上市公司化解退市风险的方式正从“技术性操作”向“实质性改善”转变。知名财税审计专家、资深注册会计师刘志耕表示，当前*ST公司的“保壳”操作主要围绕“营收+利润”和净资产两大核心关键指标展开，尽管手段多样，但合规边界正日益收紧。（人民财讯）

技术突围与资本共振：人工智能赛道涌现上市潮

2025年末，智谱、MiniMax（稀宇科技）两家国产人工智能大模型“独角兽”企业几乎同一时间通过港股聆讯，开抢“大模型第一股”。人工智能芯片企业也集体奔赴资本市场，国产GPU“四小龙”中，摩尔线程、沐曦股份已在A股科创板上市，壁仞科技、天数智芯近日则启动港股上市。人工智能正迎来资本化关键节点。值得一提的是，这些企业均呈现营收高速增长、研发投入巨大、利润持续亏损的财务特征，折射出行业从技术探索迈向应用落地的初期阶段特征。专家表示，人工智能技术正加速向纵深演进，应用场景不断拓展、产业规模持续扩大，中国信通院报告指出，2024年，我国人工智能核心产业规模超过9000亿元，增速达24%，初步测算2025年有望超过1.2万亿元。不过在当前阶段，人工智能应用仍存在高成本、低收益的矛盾点，推动通用人工智能（AGI）取得关键性突破，资本市场仍需耐心。（中证报）

我国海上最大油田年产油气突破4000万吨

12月21日，中国海油宣布，我国海上最大油田——渤海油田2025年累计生产油气当量突破4000万吨，创历史新高，为国家能源安全和经济社会高质量发展提供坚实保障。渤海油田是我国海上产量最高、规模最大的主力油田，现拥有60余个在生产油气田、200余座生产设施，累计生产原油超6亿吨。近五年，渤海油田油气产量年均增长5%，原油增量约占全国总增量近40%。（新华社）

智谱宣布开源新一代旗舰模型GLM-4.7

今日，智谱发布并开源了其新一代旗舰模型GLM-4.7。该版本在多项主流公开基准测试中取得开源模型中的最佳表现。在全球百万用户参与盲测的权威编码评估系统Code Arena中，GLM-4.7位列开源第一、国产第一，超过GPT-5.2。据悉，GLM-4.7面向Coding场景强化了编码能力、长程任务规划与工具协同，此外还提升了聊天、写作与角色扮演等方面的综合性能。（新浪科技）

吉利汽车：极氪私有化交易完成

吉利汽车发布公告称，董事会欣然宣布，合并协议项下拟进行交易（包括私有化及合并事项）的所有先决条件已达成，有关交易已于2025年12月22日完成。极氪先前为公司之间接非全资附属公司，现已转变为公司之间接全资附属公司。其财务业绩将继续全部并入本集团的综合财务报表。然而，先前归属于非控股股东权益的金额将重新分类及予以对销。

蓝箭航天科创板IPO辅导验收

据中国证券监督管理委员会网上办事服务平台披露，近日，蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO辅导工作正式完成，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。中金公司表示，经辅导，其认为，蓝箭航天具备成为上市公司应有的特点和属性。

禾润电子等4家公司启动IPO辅导

证监会网站显示，近日，禾润电子科技（嘉兴）股份有限公司、鑫精合激光科技集团股份有限公司、巨力自动化设备（浙江）股份有限公司、深圳星网信通科技股份有限公司4家公司启动IPO辅导工作。

天合光能中标华电240MW分布式光伏项目

天合光能近日在华电集团新能源产业相关项目工程河南华电周口等4个用户分布式光伏发电项目240MW光伏组件打捆采购招标中，成功成为第一中标候选人。（财联社）

钧达股份：近日与尚翼光电签署协议

钧达股份(002865)12月22日在线上电话会议上表示，公司近日与尚翼光电正式签署战略合作协议，将以战略股东身份对尚翼光电进行股权投资，双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。公司本次与尚翼光电进行战略合作，从地面光伏领域向太空光伏高价值赛道衍生，是为了锚定国家战略需求，助力航天强国建设目标，把握全球太空能源技术变革与商业航天产业爆发的机遇。合作双方核心团队分别深耕光伏与钙钛矿航天应用领域，积淀了深厚的技术储备与资源优势。（财联社）

祥源文旅：实控人俞发祥被采取刑事强制措施

祥源文旅发布公告称，公司实际控制人俞发祥因涉嫌犯罪被绍兴市公安局采取刑事强制措施，案件正在调查过程中。目前公司未收到有关机关要求协助调查的通知，公司控制权未变，生产经营正常，上述事项不会对公司产生重大影响。

*ST东通：收到股票终止上市决定 公司股票12月30日进入退市整理期

*ST东通发布公告称，公司于2025年12月22日收到深圳证券交易所《关于北京东方通科技股份有限公司股票终止上市的决定》。深圳证券交易所决定终止公司股票上市交易。公司股票将于2025年12月30日复牌并进入退市整理期，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为2026年1月21日。退市整理期间股票在风险警示板交易，首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为20%。请投资者、证券公司等市场主体在股票摘牌前及时了结相关业务。

天普股份：中昊芯英及其一致行动人将合计控制68.29%股份 股票复牌

天普股份发布公告称，中昊芯英要约收购期限已满，预受要约股东账户总数为3户，预受要约股份总数为201股，占上市公司股份总数的0.00008%。本次要约收购完成后，收购人中昊芯英直接持有天普股份14,413,801 股股份，占上市公司总股本的 10.75008%。收购人及其一致行动人直接持有上市公司25,140,201 股股份、通过控制天普控股间接控制上市公司66,420,000 股股份，共计控制上市公司 91,560,201 股股份，占上市公司总股本的68.28774%。公司股票将于2025年12月23日复牌。

交易员豪赌美债期权 押注10年期收益率几周内回落至4%

交易员正在大量买入美国国债期权，押注未来几周将出现一波债券上涨行情，把10年期国债收益率拉回到4%，这也是11月底以来从未达到的水平。芝商所周一公布的未平仓合约数据证实，在过去一周，投资者大量买入一种10年期美国国债三月期权合约。该头寸迄今支付的总权利金异常庞大，约8000万美元；未平仓期权合约飙升至17.12万手，一周内激增300%。（财联社）

美股三大指数集体收涨

美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.64%，道指涨0.48%，纳指涨0.52%。

科技股再撑美股走高，三大股指三连涨迎来“圣诞行情”，标普逼近纪录高位；特斯拉盘中涨近4%、不到一周又创历史新高；英伟达涨1.5%，甲骨文涨超3%，美光涨4%，财报后三日涨超20%；获埃里森支持与奈飞争夺收购的派拉蒙涨超4%，收购目标华纳涨3.5%，奈飞跌超1%；被特朗普政府叫停旗下风电项目后，Dominion Energy跌近4%。

两年期美债标售需求疲软，标售结果公布后美债收益率刷新日高。美元指数止步三连涨，跌落一周高位；日本高官释放干预信号，上周五重挫超1%的日元反弹；离岸人民币14个月来首次盘中涨破7.03；比特币盘中曾涨超3%，重新站上9万美元关口，后回吐多数涨幅。

金银铜齐创历史新高，黄金盘中涨超2%，时隔两月再创新高，白银和伦铜连续两日创新高，现货白银一度涨超3%，伦铜四连涨；报道显示美国发力封锁委内瑞拉石油出口，原油四连涨至逾一周新高，盘中涨近3%。（华尔街见闻）