武商集团全资子公司拟收购小电科技70%-100%股权

近日，武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”）发布公告称，其全资子公司武汉江豚数智科技有限公司（以下简称“江豚数科”）与杭州小电科技股份有限公司（以下简称“小电科技”）的创始人唐永波签署意向协议，拟收购小电科技70%-100%股权，这一跨界并购旨在推动传统零售企业向商业科技公司转型，也让曾经站在共享经济风口的小电科技再次成为市场焦点。

本次并购交易分为两步，第一步，武商集团受让标的公司小电科技70%股份，剩余30%由唐永波和员工持股平台等持有；第二步，盈利承诺期届满后，武商集团按照届时协商确定条件收购剩余30%股份。

作为“中国商业第一股”，武商集团的发展轨迹近年略显波折。自1992年上市以来，该公司虽在湖北本地市场积累了深厚基础，但数十年间未能有效突破地域限制，超九成收入仍依赖本地市场，核心业态集中于10家购物中心和超市。

在电商冲击与消费需求迭代的双重影响下，武商集团业绩呈现波动态势。2022年至2024年该公司营收从63.37亿元波动至71.78亿元后回落至67.04亿元；归母净利润连续3年维持在2亿-3亿元区间，未能实现实质性增长。2025年前三季度武商集团营收同比下滑11.64%，第三季度营收为13.41亿元，同比下降9.13%；归母净利润为-3741.76万元，亏损同比扩大26.63%，盈利能力面临不小压力。

武商集团的转型之路同样充满挑战。近5年，武商集团投入百亿元资源打造武商梦时代、南昌武商MALL两大重点项目试图寻求突破，但项目落地后未能如期兑现投资回报。为摆脱困境，武商集团近1年加速布局轻资产转型，并试水仓储会员店、免税店、电商等多个赛道，不过从实际业绩来看，新业务成效未达预期。其中对标山姆的江豚会员店，开业3个月后便因客流未达目标取消会员费门槛。

此次被武商集团收购的小电科技同样处境复杂。小电科技于2016年成立，主营共享充电业务，还拓展了共享储物柜、智能出行、智慧能源等多元服务，线下网络覆盖2700余座县级以上城市，用户超4.5亿。小电科技早年备受资本追捧，腾讯、红杉等明星资本均为其投资方。

2020年，小电科技率先冲击“共享充电宝第一股”，进入创业板上市辅导阶段。

小电科技上市之路并不顺利，辅导不到1年便转道赴港上市，同时怪兽充电已经登陆纳斯达克，成为“共享充电宝第一股”。不仅如此，在共享充电宝行业相对成熟的背景下，行业业务结构单一、盈利模式持续承压、点位争夺等成为其面临的难题。

业内人士认为，这场并购更像是两家面临发展困境的企业寻求突破的 “抱团尝试”，这场跨界联姻的最终走向，仍需时间给出答案，而当前阶段，市场的担忧与观望并非没有道理。