11.19犀牛财经早报：多家公募调整旗下产品风险等级 大疆“密会”百家投资机构

对标基金投资者适当性管理细则 多家公募调整旗下产品风险等级

公募基金的销售行为正在监管部门的推动下持续规范。中国证券投资基金业协会近期起草了《公开募集证券投资基金投资者适当性管理细则（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。记者获悉，公募基金正迅速开展行动，近期部分基金公司宣布调整旗下产品风险等级，以便让基金产品更加适配投资者。 (上证报)

39只公募产品年内净值增长超100%

今年以来，多数公募基金展现出较强的业绩韧性。Wind资讯数据显示，截至11月18日，逾九成公募基金实现年内净值增长，其中有39只产品净值增长率超过100%；从产品类别来看，偏股混合型基金表现突出，大幅跑赢ETF（交易型开放式指数基金）和QDII（合格境内机构投资者）基金。分析人士表示，今年以来，A股市场风险偏好提升，资金流向成长型板块，带动主动管理型基金（含偏股混合型、普通股票型等）通过行业轮动和个股选择创造出超额收益，部分基金公司凭借稳定的投研团队和风控体系，优化了策略匹配度，产品灵活调仓优势在行业景气度变化中得以凸显。（证券日报）

公募机构密集提示跨境ETF高溢价风险

近期，多家公募机构提示旗下跨境ETF（交易型开放式指数基金）出现溢价风险，包括多只跟踪美国、日本等境外指数的QDII（合格境内机构投资者）基金。在海外主要指数同步回调的背景下，多只跨境ETF高溢价现象引发市场关注。“跨境ETF是投资者实现多元化资产配置的重要工具，为A股市场投资者打开了参与全球市场的便捷通道。其价值在于帮助投资者分散风险，获取海外市场红利。”南开大学金融学教授田利辉向记者表示，近期跨境ETF溢价现象值得警惕，这反映出市场情绪过热，投资者对海外资产的追捧恐已超越理性估值。(财联社)

5年期定存“退潮” 储户的长期存款何去何从？

近期，多家中小银行调整存款产品结构，内蒙古土右旗蒙银村镇银行、昆都仑蒙银村镇银行等纷纷取消5年期整存整取定期存款，部分民营银行的存款产品列表中也不再显示3年或5年期定存产品。尽管大多数银行仍在售5年期定存，但长期定存的收益吸引力持续下降。

苏商银行特约研究员薛洪言对经济观察报记者表示，此次调整背后，是银行业净息差收窄压力的体现，中小银行尤为突出，因此减少长期限高成本存款、优化负债结构成为必然选择。

面对这一趋势，有投资者的资金配置开始向“稳健低波+高流动性”转型，货币基金、短期理财及红利低波类产品受到投资者的青睐。（经济观察报）

多因素共振 金价、银价短期调整均加剧

近期，国际金价呈现先扬后抑的走势。Wind资讯数据显示，伦敦金现货价格在11月10日至11月12日连续上涨，11月13日盘中冲高至4245.22美元/盎司后开始回落。11月18日，截至记者发稿时（下同），伦敦金现货价格盘中失守4000美元/盎司关口，最低跌至3997.658美元/盎司。受国际金价影响，国内金饰价格也大幅回调。在贵金属“兄弟连”中，白银表现与黄金趋同。中信证券首席经济学家明明对记者表示，两大因素共同导致了近期国际金价表现不佳：一方面，前期避险情绪对金价的支撑有所减弱；另一方面，美国重要经济数据尚未恢复公布，投资者对劳动力市场和美国通胀走势预期并不一致，对12月份美联储降息预期也有所摇摆。（证券日报）

“两重”项目持续加力 基建投资增速料提升

近期，多个“两重”建设项目陆续开工。“两重”是指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。日前召开的国务院常务会议提出，要把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划和推进，牢牢把握战略性、前瞻性、全局性要求，强化部门协同，注重软硬结合，推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步提升。专家表示，作为扩大有效投资、培育新质生产力的重要抓手，“两重”建设将是稳增长政策的一个重要着力点。在相关项目建设的带动下，基建投资有望保持适度增速。（中证报） 

电解液添加剂或迎新一轮景气周期

当前，电解液添加剂市场全面回暖，电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）价格出现联动上行，似乎迎来了新一轮景气周期。11月18日，多家该行业上市公司相关负责人在接受记者采访时表示，电解液添加剂头部企业基本满产，主要是受储能电池、动力电池等需求快速增长以及宏观政策、行业供需变化等综合因素影响。（证券日报）

需求增长与固态电池迭代助推 专家预测：中国锂电池出货量未来十年或增三倍

2025第十五届高工锂电年会11月18日在深圳开幕。高工锂电董事长张小飞在会上预计，中国锂电池出货量“从2025年至2035年还将有超过3倍的增长”。高工产研（GGII）发布的最新固态电池分析称，2027（或2028）年至2030年将成为全固态锂电池行业GWh级产能规模化建设的重要阶段。记者梳理多位公司负责人及行业专家观点获悉，随着动力电池与储能市场需求持续旺盛，新一轮锂电扩产已悄然拉开序幕，叠加固态电池等新技术突破与应用场景的增多，中国锂电行业正从规模扩张向价值创造转型，未来十年仍将保持高速增长态势。 (上证报)

地方上市银行高管 频频增持自家银行股份

11月18日，沪农商行发布公告称，行长汪明、职工董事应长明、副行长张宏彪、副行长顾贤斌、副行长兼首席信息官沈栋，共计5名高管人员于2025年11月13日至11月17日期间，以自有资金从二级市场买入公司普通股股票，合计买入25.91万股股票，成交价格区间为9.02-9.08元/股。 今年以来，区域银行频获高管人员和机构股东增持，包括南京银行、无锡银行、苏州银行、兰州银行、成都银行、重庆银行、青岛银行、厦门银行等。仅11月以来，就有常熟银行、苏农银行、青岛银行、齐鲁银行等披露了股东和高管团队的增持计划或进展。

在管理层增持方面，据苏农银行披露，该行行长王亮、副行长费海滨、耿植计划自2025年11月11日起6个月内增持该行A股股份不少于180万元。此外，齐鲁银行继9月中旬发布董监高增持计划后，近期又披露了相关进展，相关增持主体已合计增持约315万元，占计划增持金额的90%。 在机构增持方面，青岛银行透露，该行股东青岛国信产融控股（集团）有限公司近期通过港股通渠道增持该行H股股份，总持股比例增加至15.42%，跃升至该行第一大股东。(证券时报)

被员工吐槽后 俞敏洪连发数条南极游视频 此前在南极旅游发全员信引争议

11月16日，俞敏洪在南极发布内部信祝贺新东方成立32周年，却遭遇争议。“老板在南极，员工在加班。”这是不少网友在看到俞敏洪的最新全员信后的第一反应。

11月18日，截至上午11：21，俞敏洪在社交平台连发10条南极游视频。

据此前报道，这封署名为“俞敏洪在南极”的内部信，共5次出现“南极”二字，多位网友于社交平台吐槽称，“满篇看下来，整个脑子都是南极”“全员信更像是俞敏洪的自我感动”等等。（红星资本局）

贾乃亮直播间娇兰被指售假？遥望科技回应：官方直发 全程负责

近日，有消费者称在贾乃亮直播间购买的娇兰化妆品疑似假货，引发关注。11月18日，贾乃亮签约MCN遥望科技回应：“直播间所售娇兰产品均由Guerlain娇兰官方旗舰店统一发货，运营主体为路威酩轩香水化妆品商贸 (上海) 有限公司，是娇兰品牌在中国的官方直营公司。”随后，贾乃亮工作室与遥望科技联合发布声明回应，关于消费者此次质疑Guerlain娇兰官方旗舰店售出假货的问题，承诺将全程跟进处理，全力保障消费者合法权益。（大河财立方）

大疆“密会”百家投资机构 却未提融资上市

11月17日，记者获悉，大疆上周邀请多家投资机构前往该其深圳总部，对尚未发布的全景无人机新品——DJI Avata 360进行闭门调研。随后，一些社交平台上也出现了“百位基金经理已提前上手大疆新品”的信息。

投资机构前往公司调研非常常见，多为上市公司或拟上市公司的资本寻求动作。但大疆却在此次调研活动中，数次对投资人明确表示，并无融资需求及上市计划，也无拆分业务上市计划。

“既不需要融资，也没有上市计划，这样的一场路演还挺奇怪的。”多位受访者对记者表示。记者昨日亦向大疆求证相关信息，其并未给予正面回复。（21世纪经济报道）

瑞尔集团：截至9月30日止6个月预计除税前利润不少于2000万元

瑞尔集团在港交所公告，截至2025年9月30日止6个月，预期录得除所得税前利润不少于2000万元，上年同期录得除所得税前利润约740万元。预期利润增加主要归因于：集团AI赋能临床及业务管理系统带来的营运提升；患者需求及服务量持续回升；集团严格的降本增效计划。（人民财讯） 

始祖鸟母公司最新业绩公布：第三季度净利润增长161% 大中华区收入猛增47%

“炸山”事件后，北京时间11月18日晚，始祖鸟母公司亚玛芬体育公布了最新业绩。财报显示，2025年第三季度亚玛芬体育营收同比增长30%至17.56亿美元，第三季度公司调整后净利润增长161%至1.85亿美元。其中，亚玛芬体育大中华区营收增长达47%。但鉴于烟花事件于9月下旬发酵，其后续收入是否会受到影响，还要看届时披露的数据。（每日经济新闻）

中国一重：董事长陆文俊因涉嫌受贿罪被执行逮捕

中国一重（601106）11月18日发布公告称，于2025年5月10日披露了《中国第一重型机械股份公司关于董事长接受调查的公告》。近日，公司母公司中国一重集团有限公司收到检察机关出具的《机关事业单位工作人员被采取刑事强制措施情况告知书》，陆文俊因涉嫌受贿罪被执行逮捕。目前公司生产经营正常。（人民财讯）

*ST聆达：公司及子公司被法院裁定受理重整并叠加退市风险警示

*ST聆达(300125.SZ)发布公告称，2025年11月18日，公司及子公司金寨嘉悦收到六安中院送达的《决定书》，指定聆达股份清算组担任管理人，管理人负责人为刘瀚宇。因公司被法院裁定受理重整，本次叠加实施退市风险警示无需停牌，公司股票简称仍为“*ST聆达”，证券代码仍为“300125”，公司股票日涨跌幅仍为“20%”。（财联社）

汇源通信迎董事长入主 其旗下合肥鼎耘6.1亿元包揽上市公司定增

汇源通信（000586）控制权变更事项迎来最新进展。公司11月18日晚间发布定增预案，拟向合肥鼎耘科技产业发展合伙企业（有限合伙）（下称“合肥鼎耘”）定向发行A股股票。合肥鼎耘系汇源通信董事长李红星控制的有限合伙企业。发行完成后，合肥鼎耘将成为上市公司的控股股东，李红星将成为上市公司的实际控制人。

在汇源通信看来，董事长的入主，可以确保公司未来发展战略实施，以及长期发展的可持续性。同时，董事长将通过控制权整合为公司引入系统性资源支持，推动公司高质量发展。

定增预案显示，汇源通信此番拟发行股票数量不超过5365万股（含本数），发行价格为11.37元/股，募资总额不超过6.1亿元（含本数），募集资金净额拟全部用于补充流动资金。按照约定，合肥鼎耘认购的定增股份将锁定36个月。

据悉，合肥鼎耘此番认购股份的资金来源为自有资金，即各合伙人的出资。（证券时报网）

嘉楠科技三季度总营收同比增长104.4%

11月18日，嘉楠科技公布第三季度财报。财报显示，第三季度总营收达1.505亿美元，同比增长104.4%；调整后EBITDA为281万美元，上年同期则为亏损3414万美元。此外，该公司第三季度自营挖矿产量创历史新高，收入达3055万美元，同比增长241.0%。（界面新闻）

爱克股份：筹划发行股份购买资产事项 19日起停牌

爱克股份发布公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产，同时拟募集配套资金。本次交易的标的公司为东莞市硅翔绝缘材料有限公司（以下简称“东莞硅翔”），公司拟以发行股份及支付现金的方式购买东莞硅翔控股权并募集配套资金。公司股票自2025年11月19日开市时起停牌。（上海证券报）

量化派：拟全球发售1334.75万股股份

11月19日早间，量化派在港交所发布公告称，公司拟全球发售13347500股股份，香港发售股份1335000股股份，国际发售股份12012500股股份。最高发售价为每股发售股份9.80港元；预期股份将于2025年11月27日开始在香港联交所买卖。

美股三大指数集体收跌

美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌1.07%，标普500指数跌0.82%，纳斯达克综合指数跌1.21%。

英伟达重磅财报前美股再跌，三大美股指连续两日创一个月新低，道指和纳指跌超1%，标普四连跌，创将近三个月来最长连跌日。芯片指数跌超2%，四连跌，英伟达收跌近3%，跌至将近一个月低位；亚马逊跌超4%，领跌科技七巨头；中概指数收涨0.4%，扭转五连跌，财报后百度涨近2.7%，而拼多多跌超7%。

美债齐涨，但盘中冲高回落，涨势一度消减。美元指数止步两连阳；日元又创逾九个月新低。连日重挫的加密货币反弹，比特币盘中跌穿9万美元大关后一度回涨近5%，重新站上9.3万关口，以太坊盘中跌破3000美元后一度反弹超7%。

黄金逾一周来首次盘中跌破4000美元，期金一度跌近2%，后曾转涨。原油反弹至一周高位，美油盘中涨近2%。(华尔街见闻)