享道出行冲刺IPO：3年半累亏19.07亿元 押宝Robotaxi

近日，港交所官网显示，上汽集团旗下全场景智慧出行平台享道出行（上海）科技股份有限公司（以下简称“享道出行”）正式递交招股书，联席保荐人为中金公司、国泰君安国际。

享道出行背靠上汽集团，还引入了阿里巴巴、宁德时代、Momenta等明星股东，构建起覆盖个人、企业及未来出行的“全场景智慧出行综合体”。然而，其近年业绩表现却难言乐观。从数据上看，2022-2024年，其收入分别为47.29亿元、57.18亿元、63.95亿元，复合年增长率达16.3%。2025年上半年，由于网约车服务收入下降，完单量减少，其收入同比减少2.8%至30.13亿元。据悉，网约车服务作为其核心业务，2024年贡献收入49.91亿元，占总收入的78%，2025年上半年完单量从1.08亿单降至1.04亿单，GTV从26.99亿元降至26.28亿元。

利润方面，享道出行长期处于亏损状态。2022年至2025年上半年，享道出行净亏损分别为7.81亿元、6.04亿元、4.07亿元、1.15亿元，3年半累计亏损19.07亿元。2025年上半年，享道出行亏损率较2022年缩减近80%，经营现金流转正，但未来盈利前景仍不乐观。享道出行表示，业务扩展、研发投入及Robotaxi定制车采购等将增加成本开支，上市后庞大开支也可能导致净亏损增加。

业绩压力之下，享道出行不得不缩减开支。2023-2024年，享道出行行政开支减少25.9%，研发开支减少49.6%；2025年上半年，享道出行行政开支减少18.0%，研发开支减少2.8%，员工福利开支也在逐年缩减。但与之形成鲜明对比的是，CEO倪立诚2025年上半年薪酬总额从89.3万元增至96.9万元，这也引发了外界的一些争议。

此外，享道出行也在积极布局未来。作为国内首个具备车企背景的L4级Robotaxi运营平台，其预计2025年底将实现上海首批车内无安全员的完全无人驾驶Robotaxi运营，2027年实现国内多城市规模化商业运营。此次IPO，部分募资将投向Robotaxi领域，抢占发展先机。那么，未来享道出行究竟能否靠Robotaxi打开新的增长空间，IPO之路又能否顺利？GPLP犀牛财经将继续关注。