安凯微上市以来首次年度亏损 技术创新与降本双管齐下

安凯微（688620.SH）2024年报显示，全年实现营业收入5.27亿元，同比下降7.94%；实现归母净亏损5676.82万元，同比暴跌311.48%，创上市以来首次年度亏损；实现扣非净亏损6239万元。

2024年，安凯微在物联网芯片出货量上实现增长，但经营现金流恶化、存货高企及客户供应商高度集中等问题凸显潜在风险。年报显示，截至2024年底，安凯微经营活动现金流净额转负至-5998.89万元，存货同比增长20.44%，预付账款激增495.46%，显示资金链压力显著。

针对上述问题，安凯微向GPLP犀牛财经表示，现金流恶化主因采购与人力成本增加，但强调存货“正常”，主要为应对晶圆制造周期备货。

面对经营挑战，安凯微称，一方面会持续投入研发，通过技术创新推出有竞争力的产品，以不断巩固市场地位、开拓新的客户和市场，并带动营收的增长，收入结构的改善；另一方面，将采取持续的供应链降本措施，助力盈利能力的提升。

2024年安凯微研发费用同比增长19.55%，但研发人员仅净增3人，总薪酬却飙升2072万元，人均年薪达38.67万元。对此，安凯微称，对比2023年，该公司研发人才结构做了提升和优化。2024年度硕士、博士研究生学历研发人员占比研发人员总数提高到48.3%，同比提增加5.51个百分点。同时，针对市场用工行情及人才自身提升，对部分研发人员薪酬做了调整，综合各种因素，2024年该公司人均薪酬较2023年有一定增长，但是与同行相比，仍然平均略低。

安凯微强调将通过技术创新巩固市场地位，并推动供应链降本。值得关注的是，小米产业基金2024年持股3.35%后，2025年一季度已退出前十大流通股东，安凯微回应称，客户对芯片产品的选用会结合产品性能、产品匹配度等因素综合考虑，但与是否持股没有必然联系，是否持股不会影响业务合作或者拓展。投资人的股权只要非限售股或受到其他限制，都可以在证券市场自由交易。

安凯微在物联网芯片赛道仍具技术积累，但需注意平衡价格战与盈利能力，并通过多元化客户拓展及供应链管理化解风险。未来需持续关注其新品市场反馈及降本措施落地效果，以验证战略有效性。