九大变革战略重塑盈利模式 燕京啤酒扣非净利润翻倍背后存行业挑战

在啤酒行业整体增长承压的背景下，燕京啤酒交出了一份创纪录的年度成绩单。

根据燕京啤酒4月11日发布的2024年业绩快报，2024年实现归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比大幅增长63.74%，扣除非经常性损益后的净利润增速更是达到108.03%，主要经济指标均刷新历史峰值‌。

这一增长得益于燕京啤酒核心单品燕京U8的爆发式放量，该产品2024年销量达69.6万千升，同比增长31.4%，成功突破区域限制实现全国化布局，形成规模效应‌。值得关注的是，燕京啤酒在营收仅微增3.2%的情况下，通过产品结构升级将毛利率提升至43.36%，显示出高端化转型对利润的强劲拉动‌。

支撑燕京啤酒业绩突破的核心动力来自推行的“九大变革战略”。通过优化资源配置、压缩运营成本和提高渠道效率，燕京啤酒在销售费用占比下降的同时实现了品牌溢价能力提升‌。

值得警惕的是，行业竞争加剧导致燕京啤酒销量增速放缓至1.57%，如何在存量市场中维持U8单品30%以上的增速成为燕京啤酒2025年的关键考验‌。

尽管业绩表现亮眼，燕京啤酒仍面临多重挑战。燕京啤酒总资产规模虽同比增长9.03%，但股本结构未发生改变，资产负债优化空间仍需挖掘‌。燕京啤酒股价在31个交易日内累计上涨22.88%后，市值管理压力与业绩持续性的匹配问题引发市场关注‌。

此外，在ESG框架下，如何将可持续发展理念融入供应链管理和绿色生产，将成为企业构筑长期竞争力的新课题‌。随着啤酒行业进入“量稳价升”的新周期，燕京啤酒能否凭借战略定力在高端市场持续突破，仍需时间验证。