成本优化对冲营收下滑 青岛啤酒淡季亏损难题待解

3月30日，青岛啤酒（600600.SH）发布2024年年度报告，尽管营业收入同比下滑5.30%至321.38亿元，但归属于母公司股东的净利润逆势增长1.81%，达到43.45亿元，连续5年实现净利润攀升。这一成绩背后，既体现了青岛啤酒在成本控制与产品结构优化上的成效，也折射出啤酒行业在存量竞争时代面临的挑战与转型探索。

从财报数据看，青岛啤酒2024年利润增长主要得益于生产端的精细化管理和中高端产品的市场表现。2024年，青岛啤酒通过推进工厂数字化与智能化升级，优化生产运营效率，营业成本同比下降，毛利率同比提升1.57个百分点至近3年新高。

与此同时，青岛啤酒2024年中高端以上产品销量达315.4万千升，占总销量的超四成，成为利润的重要支撑；线上渠道和新零售业务亦表现亮眼，线上销量同比增长21%，覆盖24座城市的“新鲜直送”业务则进一步满足消费者对高品质、场景化饮用的需求。

然而，青岛啤酒这份年报亦暴露出行业共性问题。受消费复苏乏力、行业产量下滑0.6%等宏观环境影响，青岛啤酒2024年销量为753.8万千升，主力品牌“青岛”及“崂山”的产销量、营收均出现不同程度下滑。

分区域看，青岛啤酒2024年山东大本营虽贡献近七成营收，但各销售区域均面临营收收缩压力，东南地区及海外市场降幅甚至超24%。更值得关注的是，青岛啤酒2024年第四季度单季亏损6.45亿元，延续了连续6年淡季亏损的“魔咒”，凸显啤酒行业季节性波动难题仍未破解。