腾励传动IPO：产品结构高度单一 2023年经营性现金流“腰斩”

近日，杭州腾励传动科技股份有限公司（下称“腾励传动”）更新了深交所创业板招股书（申报稿）。

招股书显示，腾励传动成立于2010年，主要从事汽车等速驱动轴零配件及总成的研发、生产和销售，注册资本为8421万元，实控人为傅小青，持有该公司64.30%的股份。另外，傅小青胞姐傅小燕，持有该公司11.78%股份；傅小燕之配偶蒋楠，持有该公司15.00%股份；3人合计控股高达91%，腾励传动是典型的家族企业。

此次IPO，腾励传动拟公开发行股票数量不超过2807万股，拟投入募集资金4.29亿元，主要募投项目为等速驱动轴及零配件生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

业绩方面，2021年至2023年，腾励传动的营业收入分别为3.77亿元、5.10亿元、6.06亿元，净利润分别为5329.80万元、6591.01万元、8316.35万元，主营业务毛利率分别为27.15%、23.03%、24.44%。

值得注意的是，2021年至2023年，腾励传动的等速驱动轴零配件及总成的合计收入占主营业务收入比例分别为95.76%、92.75%、91.28%，产品结构高度单一。

2021年至2023年，腾励传动的经营活动现金流量净额分别为5711.73万元、8590.30万元、4299.06万元，2023年的经营性现金流量净额近乎“腰斩”。