基金周策略：聚焦业绩确定的上游资源股及高景气度赛道

作者：涟漪

第一部分

上周节前4个交易日A股再度反弹，各大指数全线上涨。上周各大主要指数表现为：上证指数上涨2.08%，深证成指上涨3.88%，上证50上涨0.99%，沪深300上涨2.21%，创业板指上涨5.85%，科创50上涨8.67%。市场缩量上攻。6月2日上周四科创板迎来大爆发，一方面受引入做市制度的消息以及上交所发布科创板芯片指数的推动，尤其是市场中关于科创板准入门槛可能会下降的传闻影响，科创50指数上周四大涨4.68%，莱特光电、华依科技、精进电动等多股涨停。

行业板块方面，上周大部分行业上涨，电力设备、汽车、电子、计算机等行业涨幅居前。大科技板块经过前一周的震荡整固以及随着科创板走强迎来了大涨。受地方利好政策不断出台，加上购置税的补贴，新能源汽车板块表现活跃。而煤炭、地产、建筑、银行行业跌幅居前。行业复苏板块开始领跌大盘。

进入6月，随着北京、上海等地疫情趋于缓和，复工复产逐步推进，经济有望回归正轨。但由于目前基本面仍然承压，经济下行压力短时间内难以扭转，投资者情绪待修复。以及美联储加息的传言也引发了上周五美股大跌，节后将进入美联储加息扰动时期，在内外双重压力之下，市场短期或仍将以震荡盘整为主，直接反转的条件不足。

利率债方面，上周各期限收益率全面上行。具体来看，国债1年期上行4.31bp，3年期上行5.08bp，5年期上行8.63bp，7年期上行7.94bp，10年期上行6.27bp；国开债1年期上行2.09bp，3年期上行8.89bp，5年期上行10.23bp，7年期上行4.47bp，10年期上行6.31bp。

信用债方面，全周各期限收益率多数上行。目前，半年、1年、3年、5年AAA中短期票据的收益率分别为2.09%、2.37%、2.88%、3.26%，AAA企业债收益率分别为2.15%、2.36%、2.85%、3.27%，AAA城投债收益率分别为2.11%、2.39%、2.87%、3.26%。

万得基金：市场回暖，板块有轮动机会，近期滞涨的医药、基建等或有补涨需求

万得基金表示，当前市场基本面类似2020年5月，市场最悲观的阶段已过，股市机会大于债市。

板块方面，均衡配置，偏重成长。前期调整较充分的芯片、新能源、汽车板块势头强劲。市场回暖，板块有轮动机会，近期滞涨的医药、基建等或有补涨需求。

国金证券：A股或迎来成长时刻，景气赛道和消费共舞

国金证券指出，政策密集出台稳定市场情绪，中期基本面支撑底部区间，外围因素或也呈现积极变化。后续A股由守转攻，A股或迎来成长时刻，景气赛道和消费共舞。

蜂巢基金：聚焦业绩确定的上游资源股及高景气度赛道

蜂巢基金指出，总体看来，上周市场的情绪和涨幅略超我们预期，结构有所分化，从基本面出发，我们仍然认为配置上需要聚焦确定性的业绩，包括上游资源和景气度赛道新半军，当前点位市场继续大涨的概率较低，宜耐心等待夯实底部。

东吴基金张浩佳：市场回暖，带动国企改革概念关注程度逐步提高

对于5月以来国企改革概念股的持续升温，东吴基金张浩佳表示，“近期国资委发布召开多个文件或会议，表示要推动央企控股上市公司高质量发展，打造一批旗舰型龙头上市公司，继续加快优质资产注入上市公司力度，2022年是国企改革三年行动决战决胜之年，同时伴随部分国企上市公司的改革进度逐步落地，市场也在5月逐步回暖，带动相关概念关注程度逐步提高。”

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）