科大讯飞2022年Q1扣非净利润同比增长36.7% 开源证券维持”买入“评级

4月11日晚间，科大讯飞披露的最新公告显示，公司2022年一季度营收35.06亿元，同比增长40.18%，扣非利润1.45亿元，同比增长36.71%。

科大讯飞2021年实现收入183.14亿元，同比增长40.61%，归母净利润15.56亿元，同比增长14.13%，扣非归母净利润9.79亿元，同比增长27.54%，经营质量进一步提升。

科大讯飞发布经营数据显示，2021年、2022年Q1收入增速分别为40.61%、40.18%，扣非增长也分别实现了27.54%、36.71%。开源证券发布研报称，经过前期战略部署，公司业务已具备长期发展和盈利能力，2022年一季度扣非利润实现快速增长，盈利能力持续增强，公司有望步入发展收获期。

作为过去10年来唯一连续10年营收年增长率均超25%的上市公司，科大讯飞积极把握战略机遇，加大面向未来的投入和人员储备，2021年公司新增相关研发费用6.28亿元，相关研发费用总额达28.39亿元，较上年同期增长28.43%，增加人员储备3,301人。

申港证券也在今日发布研报称，剔除2021 年下半年新增的人员储备以及持有的寒武纪、三人行等股票价格波动的影响，公司在归母净利润上的增速已经远超营收增速，这打破了市场对公司业绩的担忧，扎根刚需的根据地业务已经带领公司成功穿越了周期，看好公司全年业绩，评级调增为“买入”。

具备穿越经济周期的能力是行业内人士对于科大讯飞近年来的评价。目前，科大讯飞的根据地业务已经形成了“用户良性依存、长期经营能力、持续增长潜力、行业示范价值”的特性，根据地业务的持续运营，也使得公司业务增长具备了可持续增长能力。

科大讯飞重点布局的教育、医疗等均为国家要保民生的刚需赛道，数字化则是国家十四五期间的重点基础设施投资方向。在当前财政吃紧的情况下，无论是民生还是新基建，都能够得到相对优先的财政支持，科大讯飞多年经营的战略根据地业务在未来两年能够为公司带来更多的比较优势。

从教育因材施教项目上看，在疫情影响下，科大讯飞年因材施教项目收入仍能保持 48%的增速，新增地市区县级订单 20多个，已经能充分说明公司的教育根据地业务经受住了 2021年的考验。

截至4月12日收盘，科大讯飞报42.4元/股，跌幅0.47%。