“卖身”失败亲自下场IPO 德龙激光业绩增长背后存跌价风险

作者：小溪

来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）

2021年7月19日，上交所官网显示，苏州德龙激光股份有限公司（下称“德龙激光”）发行审核状态变更为“已问询”。

据悉，德龙激光于2021年6月25日申请科创板上市获受理，拟发行股票不超过2584万股，募集资金约4.50亿元，将用于精密激光加工设备产能扩充建设项目、纳秒紫外激光器及超快激光器产能扩充建设项目等。

值得注意的是，德龙激光曾拟通过“卖身”方式曲线上市。

2018年，上市公司法尔胜(000890.SZ)发布公告称，其拟收购北京沃衍投资中心等公司持有的德龙激光56.56%股权，同时，法尔胜还称其还正与德龙激光的其他股东进行沟通，拟实现对德龙激光100%股权进行收购。不过2个月后，法尔胜决定终止筹划收购德龙激光事项。

德龙激光成立于2005年，主营业务为精密激光加工设备及激光器的研发、生产、销售，并为客户提供激光设备租赁和激光加工服务。其实控人为ZHAO YUXING，直接持有30.63%的股份。

2018年至2020年，德龙激光的营业收入分别为3.23亿元、3.53亿元、4.19亿元；净利润分别为-815.36万元、2054.06万元、6221.75万元。

GPLP犀牛财经发现，德龙激光的应收账款及存货均保持在较高水平。

据招股书，2018年末至2020年末，该公司的应收账款账面价值分别约为0.90亿元、1.41亿元、1.47亿元，占流动资产的比例分别为20.69%、30.85%、21.08%；而同期，该公司存货账面价值分别为2.31亿元、2.09亿元、2.82亿元，占流动资产总额的比例分别为53.33%、45.56%和40.41%。

值得注意的是，德龙激光产生了较大金额的坏账损失和存货跌价损失。2018年至2020年，该公司的坏账损失分别为-131.49万元、-656.01万元、-516.07万元，存货跌价损失分别为-2123.29万元、-1025.23万元、-971.98万元。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）