新东方在线否认裁员称常规优化 老员工七成离开 成本升毛利率降

4月14日，有消息称新东方在线（01797.HK）在一个多月的时间里进行了集中裁员，各部门都有不同的裁员指标，中学部主讲老师已有20%离职。

对此，新东方在线向GPLP犀牛财经表示不存在集中裁员的动作或计划，更无所谓“各部门裁员指标”。

据新东方在线相关工作人员介绍，对教学质量和绩效不达标的老师进行季度性常规优化确实存在，同时，中学事业部负责人确实有所调整，由于在过去几个月里中学部主讲团队大部从西安迁移至北京，在跨城市迁移过程中，有部分老师离职。

教师团队迅速扩张

从新东方在线的财报中不难发现，新东方在线刚刚经历了一次大规模的人员扩张。

根据其往期财报，截至2019年11月30日，新东方在线共有全职雇员2813名、兼职雇员4051名，至2020年5月31日，新东方在线的全职雇员和兼职雇员便分别增加至7094名、6683名。至2020年11月30日，新东方在线虽然兼职雇员数量有所下降，但全职雇员人数依旧小幅度增长至7588名。

雇员大量增加导致新东方在线的薪酬开支大幅度增加。2020财年全年，新东方在线的薪酬开支总额为11亿元，而2021财年上半年，新东方在线的薪酬开支就达到了9.77亿元。

雇员薪酬开支增加，新东方在线的成本也会相应增加，根据财报，2021财年上半年，新东方在线的销售及营销开支同比增76.7%，研发开支同比增81.6%，行政开支同比增62.6%，财报显示上述成本增加均与员工成本和薪酬开支有关。

与此同时，新东方在线的毛利率也在下降。2021财年上半年，新东方在线的毛利率仅为22.6%，较2020财年上半年的55.9%下降了33.3个百分点。

新东方在线的业务主要分为大学教育、K-12教育、学前教育，其中K-12教育为新东方在线的营收主力，然而2021财年上半年K-12教育毛损率高达26.5%。新东方在线在财报中明确表示，毛利率下滑的原因之一便是对教学及合成研究人员进行了较高初期投资。

成本增加毛利率下滑难免对新东方的盈利能力造成影响，2021财年上半年，新东方在线教育录得本公司拥有人应占亏损6.74亿元，较2020年同期的亏损额0.71亿元大幅增加。

以此来看，新东方在线当前的季度性常规优化被解读为大规模裁员以节约成本也不足为奇。

老员工离职近70%

值得注意的是，据界面新闻，新东方在线自上市以来，从高层、中层到执行层已经出走了将近70%的老员工，新东方执行董事潘欣、英语学习事业部总经理张枫、酷学多纳品牌负责人陈婉清陆续离职。

在众多离职的老员工中，不乏一些名师。据蓝鲸财经2020年7月，新东方在线被曝李旭、王江涛、唐静和董仲蠡等考研大神级名师集体跳槽，其中李旭、唐静离开新东方在线后去了跟谁学。

员工的频繁变动本就不利于企业的稳定，名师出走对在线教育企业来说更是意义非凡。无论是在线教育，还是传统的线下教培，教师的教学水平及个人魅力都会对学生的留存造成影响，特别是哪些已经有名气的名师，无论是跳槽到其他在线教育公司，还是不再从事相关工作，其离开都会对招生、留存等方面造成不利影响。

因此，即便新东方在线迅速扩充雇员数量，但较大的人员流动对新东方在线的业绩增长并没有带来多少益处，反倒徒增人力成本。如今，新东方在线又将中学部团队迁移至北京，仅两地的人力成本就会令新东方在线的成本进一步增长。

更为重要的是，新东方在线虽然是教育行业的老玩家，但在在线教育争夺最强烈的K-12领域，新东方在线入局的时间并不长，而在这一领域，当前整个行业又都处于烧钱抢市场的阶段。对于成本居高不下的新东方在线而言，稳定团队或许比招募更多的员工更重要。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）