金山办公2025年前三季度营业收入41.78亿元，同比增长15.21%；归母净利润11.78亿元，同比增长13.32%。第三季度单季营收15.21亿元，同比增长25.33%；归母净利润4.31亿元，同比增长35.42%；扣非净利润4.21亿元，同比增长39.01%。Q3单季增速显著高于前三季度累计，收入与利润均在加速。
比总量数据更值得关注的是结构信号。WPS 365业务收入同比增长超过71%，成为增速最快的业务线；WPS个人业务收入8.99亿元，同比增长11.18%，通过AI新产品落地推广及海内外市场精细化运营，WPS AI月活、付费用户数及用户价值稳步提升。AI对金山办公的意义不在于直接贡献多少AI收入，而在于它正在成为个人订阅业务付费转化率和ARPU提升的底层驱动力。
Q3单季35%的净利润增速和39%的扣非增速，说明费用端的投入节奏与收入增长形成了较好的匹配。信创节奏加速也对WPS软件业务形成了额外拉动。金山办公的估值逻辑始终包含“办公软件基本盘+AI期权”的双层结构，三季报的关键信息是：基本盘在加速（Q3营收25%+），AI期权在兑现为可观测的用户和收入指标（WPS 365+71%）。后续关注WPS 365的高增速能否在Q4延续，以及AI功能对个人订阅ARPU的提升是否具备持续性。