天津投产刚两月 郑州再砸10亿元 东鹏饮料两月内再建基地

2026年7月27日，东鹏饮料与郑州经济技术开发区管理委员会正式签署投资协议，宣布投资建设“东鹏饮料郑州生产基地项目”，总投资10亿元。这是东鹏饮料在全国布局的第15座生产基地，也是继5月27日天津基地全面投产仅两个月后，在北方落下的第二子。

项目选址郑州经开区，总占地面积约247.8亩，拟设立全资子公司郑州东鹏维他命饮料有限公司（注册资本1亿元）专项负责推进。项目将建设6条高端饮料生产线，达产后预计年产能37万吨。根据协议，项目自签订土地出让合同起8个月内开工，36个月内竣工，竣工后6个月内投产。

东鹏饮料持续扩产的原因，与其业绩高增长息息相关。2025年全年，公司实现营收208.75亿元，同比增长31.80%；归母净利润44.15亿元，同比增长32.72%。能量饮料基本盘稳固——东鹏特饮全年营收为155.99亿元，尼尔森IQ数据显示其全国市场销售额份额占比从34.9%上升至38.3%，正式登顶中国能量饮料市场。电解质饮料“补水啦”全年营收为32.74亿元，同比激增118.99%。

在区域结构方面，华北市场正在成为“主战区”。2025年华北市场实现营收27.33亿元，同比增长67.86%，成为五大战区中增速最快的区域。进入2026年，这一趋势仍在延续——一季度华北市场收入达9.20亿元，同比增长43.62%，收入占比进一步提升至15.64%。2026年Q1，东鹏饮料整体营收为58.88亿元，同比增长21.46%；归母净利润为12.57亿元，同比增长28.31%。

然而，区域销售快速增长之后，供应链压力也随之显现。此前华北地区大量产品主要依靠广东、安徽等基地跨区域运输，运输半径长、成本高。2024年3月动工的天津生产基地于2026年5月27日正式投产，总投资11亿元、占地200亩、配备6条全自动生产线，是东鹏饮料在北方布局的首个现代化综合生产基地。项目全部达产后预计年产值超10亿元。

天津基地投产仅两个月后，郑州项目便迅速签约落地。郑州是全国性综合交通枢纽，天然具备物流集散优势。未来天津负责京津冀、郑州覆盖中原及鲁豫市场的“双基地协同”格局初步成型。

实际上，东鹏饮料的产能扩张远不止于此。2026年5月，东鹏饮料刚启动成都生产基地项目（全国第14个生产基地），总投资11亿元，规划6条饮料生产线。截至目前，该公司已在广东、安徽、广西、重庆、海南等全国多地完成14个生产基地布局，其中10个已投产。加上新签约的郑州基地，在建及已投产基地总数已达15个。

密集的产能扩张背后，是充裕的资金储备。截至2026年3月底，公司现金及现金等价物余额达93.45亿元。郑州项目全部采用自有资金及自筹资金，不使用IPO募集资金。

资本市场上，东鹏饮料动作频频。2026年2月3日，该公司完成H股上市，成为国内首家“A+H”双主板上市的饮料企业；4月发布公告拟以不超过20亿元自有资金回购A股股份，其中不低于90%将用于注销，截至6月30日已回购712.26万股，成交总金额10.39亿元；5月29日，实控人林木勤斥资646万港元增持H股，并计划以1亿—2亿港元继续增持；6月29日，完成H股每10股转增3股的资本化发行。

不过，快速扩张也伴随争议。财报显示，东鹏饮料存在“存贷双高”的财务结构——2026年一季度末账面货币资金近150亿元，短期借款约68亿元。

有市场分析指出，这种“低息贴现+高息理财”的套利模式虽在财务操作层面具备一定灵活性，但并不适合长期维持。此外，鲲鹏投资作为董事长家族持股平台，其2023年和2025年两轮减持引发投资者关注。