同程旅行拟以超14亿港元收购嘀嗒出行 合计持股53.70%的5名股东已接受要约

6月29日晚，同程旅行控股有限公司（证券简称“同程旅行”，00780.HK）发布公告称，拟通过旗下全资子公司eLong, Inc.（要约人）向嘀嗒出行（02559.HK）发起自愿有条件现金要约收购。

野村国际（香港）有限公司代表要约人，按每股要约股份1.3875港元为基准，作出自愿有条件全面现金要约，以收购嘀嗒出行全部已发行股份及注销所有尚未行使购股权，并收购所有未行使受限制股份单位对应的受限制股份单位股份。嘀嗒出行共有10.26亿股股份，按股份要约价每股1.3875港元计算，总价为14.24亿港元。

公告显示，嘀嗒出行5名主要股东已承诺接受要约，上述股东合计持有5.51亿股股份，占嘀嗒出行已发行股本的约53.70%。若交易条件最终达成，同程旅行将取得嘀嗒出行控股权。

这也意味着，上市两年，嘀嗒出行将迎来了新的控股方。

2025年，嘀嗒出行年收入为5.02亿元，同比下降36.3%；经调整净利润为1.38亿元，同比下降34.7%。

得益于嘀嗒出行独特的轻资产模式，没有买车带来的资产折旧，也不雇司机，只做撮合交易的运营模式，就决定了其低廉的交易成本和高毛利。2025年上半年，嘀嗒出行的顺风车业务毛利率为67.2%，曹操出行仅为8.4%。嘀嗒出行顺风车的毛利率是曹操出行的8倍。

但值得注意的是，嘀嗒出行的整体毛利率已经连续多年下行，从2021年的80%一路滑落，有市场声音认为其增长已然遇到了瓶颈。