卡拉罗冲刺港股IPO 上市前大额派息

近日，卡拉罗（中国）传动系统股份有限公司（以下简称“卡拉罗”）向港交所主板递交上市申请，由农银国际担任独家保荐人。

公开资料显示，卡拉罗前身为卡拉罗（青岛）传动系统有限公司成立于2004年，专注精密工程和组装车桥、变速箱以及集成传动系统解决方案。在挖掘装载机传动系统领域，卡拉罗2025年收入排名全国第一。

财务表现上，2023年至2025年，卡拉罗总收入分别为7.36亿元、8.70亿元和8.74亿元，净利润分别为7039.6 万元、1.06亿元和1.20亿元。三年间，卡拉罗收入增长约18.8%，净利润增长约70.4%。

在业绩增长期，卡拉罗做出了较为激进的派息决策。2023年和2024年，卡拉罗分别向唯一股东派付5380万元和6390万元股息。2026年初，董事会建议就2024及2025年度派发末期股息9544万元及1.06亿元，按照2024、2025年净利润1.06亿元、1.20亿元计算，派息比例逼近90%。

此次IPO，卡拉罗计划将募资用于新建厂房、自动化产线及人力补充。值得注意的是，当前中国工程传动行业仍处于调整期，根据招股书披露，传动行业市场规模已由2021年的517亿元降至2025年的405亿元，卡拉罗选择此时逆势扩产，新产能能否在需求疲弱的环境中顺利消化，面临不小的不确定性。