从“卖燕麦”到“做大健康”，西麦食品2025年净赚1.72亿

燕麦赛道的老牌选手，在消费寒冬里跑出了自己的加速度。

4月14日晚间，被誉为“燕麦第一股”的西麦食品发布了2025年年报。数据显示，西麦食品2025年实现营业收入22.40亿元，同比增长18.11%；归母净利润达到1.72亿元，同比大增28.93%。这份上市以来最好的成绩单，宣告这家燕麦龙头正式迈入了全新的增长轨道。

更值得关注的是，西麦食品的扣非净利润达到了1.62亿元，同比增幅高达46.67%，远超营收增速。这说明，西麦食品不仅卖得多，赚得也更多了。财报分析指出，这得益于澳洲燕麦采购成本的下降，加上高毛利的复合燕麦片卖得越来越好，公司的毛利率和净利率都实现了稳步提升。

对于扣非净利润的快速增长，西麦食品回复GPLP犀牛财经表示，除了供应链优化带来的成本红利，还得益于产品结构升级及精细化运营管理。

从产品结构看，西麦的“护城河”依然稳固。作为基石的纯燕麦片，年销售额稳稳站在近8亿元的高位，但真正的增长引擎来自复合燕麦片，这个板块去年销售额同比增长了近25%。

其中，迎合年轻人养生的“燕麦+”系列卖了超过3个亿，牛奶燕麦系列也突破了2.5亿元。此外，药食同源燕麦片、蛋白粉等高附加值的大健康产品也开始崭露头角，成为利润增长的新抓手。

业绩的增长同样离不开渠道的“多点开花”。在线上，西麦食品在主流电商平台稳居燕麦品类销售第一，抖音、拼多多等兴趣电商渠道更是保持了超过30%甚至翻倍的增长。

在线下，除了传统商超的深耕，零食量贩渠道成为意外之喜，销售额同比增长近50%。同时，即时零售渠道的GMV也突破了1.5亿元。可以说，无论消费者是想在直播间下单，还是在楼下便利店顺手买一包，西麦都能触达。

西麦食品相关负责人对GPLP犀牛财经称，公司坚持全渠道多元化布局。零食渠道的快速增长是“巩固基本盘、拥抱新业态”战略的成功实践，2025年四季度毛利率短期出现波动，系公司为抢占旺季市场份额及推广新品加大投入，此举有效巩固了行业龙头地位，增强了公司强大的经营韧性。

在交出这份亮眼答卷的同时，西麦食品还发布了一份“诚意十足”的分红预案：拟向全体股东每10股派发现金红利5.384元，同时以资本公积金每10股转增4股。

“基于对未来发展的坚定信心，公司制定了积极的利润分配方案，旨在优化股本结构、增强市场流动性，并以“再造一个新西麦”为战略目标，切实保障股东长期价值。”西麦食品方面道。

值得注意的是，西麦食品在业绩高增长之际，今年1月又因相关产品的菌落总数不合格被“点名”。国家市场监管总局指出，此类问题可能是企业未按要求严格控制生产加工过程的卫生条件；也可能与产品包装密封不严或储运条件不当有关。

西麦食品相关工作人员当时回应媒体称，问题并非生产环节，而是经销商在流通环节管控不当，且涉事经销商与2024年底霉菌超标事件的经销商为同一企业。

显然，在西麦食品将2026年作为其“六·五”规划的开局之年，朝着“再造一个新西麦”的目标跃进，在追求迎接高增长的同时，也需要内外兼修，才能更好实现“规模与价值双重跃升”。