太二翻台率领先但销售额下滑9.3%，九毛九多品牌战略承压

近期，知名餐饮集团九毛九（09922.HK）公布的2025年第三季度运营数据显示，其旗下主要品牌的同店销售额仍未止跌。

其中，被集团寄予厚望的太二酸菜鱼同店销售额同比下降9.3%，怂火锅和九毛九西北菜的降幅更为明显，分别达到19.1%和14.8%。

不过，这其中也能看到一些积极信号。太二品牌的同店销售额降幅已经连续三个季度持续收窄，并且在消费重镇北京和上海实现了同比正增长。这一改善或与九毛九正在推进的“5.0鲜活模式”餐厅密切相关，该模式以“活鱼、鲜鸡、鲜牛肉”为核心卖点，旨在强化其鲜活食材的战略定位。

截至公告发布日，太二已在中国内地落地106家此类新模型餐厅，并计划在第四季度加快推广，预计到2025年底将超过200家。

翻台率作为衡量餐厅运营效率的关键指标，在第三季度呈现出分化态势。太二自营店的翻台率为3.3，领先于怂火锅的2.4和九毛九自营店的2.5。主要品牌的顾客人均消费已连续多个季度保持相对稳定，反映出九毛九的战略重心已从短期促销转向了产品力强化与顾客体验提升。

值得注意的是，被期待为“第三增长曲线”的怂火锅，发展势头并未达到预期。上半年其收入同比下滑3.5%，分部溢利大幅减少59.6%。在竞争本就激烈的火锅赛道中，怂火锅面临着产品差异化不足的挑战，其营造的年轻化氛围未能有效转化为持续的消费吸引力。