趣店二季度营收暴跌超9成  主业“归零”盈利全靠资本操作

趣店（NYSE: QD）日前披露了2025年二季报。据二季报显示，趣店营业收入仅349万元，同比骤降93.5%；同期归属于母公司股东的净利润却达到3.118亿元，同比大增213%。

今年二季度营收349万元，相比上年同期的5330万元几乎“脚踝斩”的表现。对此，趣店解释称，收入锐减主要由于行业竞争加剧，导致最后一公里配送业务销售收入大幅下降，且公司已于报告期内决定逐步关停该业务。

这也意味着，曾靠校园贷起家、后经历大白汽车、预制菜、跨境电商等多轮转型的趣店，再次回归“无主业”状态，成为资本市场罕见的“净现金壳公司”。

值得一提的是，虽然主业收入接近归零，趣店却凭借充沛的现金流实现了利润的大幅增长。截至2025年6月底，趣店持有现金及现金等价物48亿元，限制性现金约8亿元，合计现金储备超过56亿元。依托这笔巨额现金，趣店二季度利息及投资净收益高达数亿元，成为净利润的主要来源。

事实上，从校园贷巨头到无主业公司，趣店的转型路径充满争议。当前，趣店似乎正尝试复制巴菲特早期“烟蒂股”投资模式：手握巨量现金，通过投资与回购实现股东回报。但在缺乏核心业务支撑的背景下，这种盈利模式能否持续，仍需时间检验。