风电龙头振石股份冲刺主板IPO 营收连降 现金流与净利润背离

近日，浙江振石新材料股份有限公司（以下简称“振石股份”）正式递交招股书，拟登陆上交所主板，计划募资39.81亿元，中金公司担任保荐机构。

GPLP犀牛财经了解到，振石股份主营清洁能源纤维增强材料，核心产品风电玻璃纤维织物2024年全球市占率超35%，稳居行业第一，客户涵盖维斯塔斯、西门子歌美飒等国际巨头及明阳智能等国内龙头。

振石股份占据全球风电材料领导地位，但近3年营收呈现下滑趋势。招股书显示，2022-2024年，振石股份营业收入分别为52.67亿元、51.24亿元和44.39亿元。振石股份2024年清洁能源功能材料销售收入同比下降14.25%，主因销售单价下滑及为应对恶性竞争主动放弃低利润订单。

值得注意的是，振石股份经营活动现金流与净利润出现显著背离。2022年、2023年振石股份净利润分别达7.81亿元、7.93亿元，经营现金流净额分别为-2.08亿元、-4.09亿元；而2024年净利润降至6.10亿元（同比下滑23.11%），经营现金流反而增至1.03亿元。

此次IPO募资，振石股份将主要用于清洁能源材料产能建设。振石股份能否凭借IPO获得新增长点，GPLP犀牛财经将持续关注。