海昌智能IPO：子公司亏损拖累业绩 跨区经营隐忧凸显

近日，鹤壁海昌智能科技股份有限公司（以下简称“海昌智能”）的IPO申请获北交所受理，保荐机构为国金证券。

招股书显示，海昌智能主要从事高性能线束装备研发、生产和销售，致力于为下游的线束制造业提供智能化解决方案及相关配套服务，产品可服务于大量使用线束的相关行业，如汽车工业、信息通讯、光伏储能等领域。

（来源：北交所）

财报显示，2022年至2024年，海昌智能实现营收分别为5.20亿元、6.52亿元和8.00亿元，实现净利润分别为1.08亿元、1.21亿元和1.15亿元。其中2024年净利润同比下滑4.96%，增收不增利态势凸显。

海昌智能盈利能力下滑与其核心子公司昆山海弘亏损不无关系。招股书显示，昆山海弘成立于2019年，是海昌智能拓展华东区域市场建立的研发、生产及销售平台。2024年，昆山海弘净亏损达1059.07万元，净资产为-2032.21万元，同比减少1059.07万元。

值得注意的是，昆山海弘的跨区经营问题还导致海昌智能资产减值损失逐年扩大。招股书显示，2022年至2024年，海昌智能资产减值损失分别为-310.71万元、-567.68万元和-1312.92万元。

GPLP犀牛财经了解到，海昌智能资产减值损失逐年攀升，主要是由于部分非标定制产品在生产过程中需要不断调试或变更设计以满足客户需求，而昆山海弘成立时间较短，生产效率偏低，导致其耗用的材料及人工超过预期，出现生产成本超过售价的情况。