传智教育上半年扭亏 但收入仅为2019年同期的三分之一

作者：锦上花

来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）

8月18日，传智教育(003032.SZ)发布半年报称，2021年上半年实现营收3.04亿元，同比增15.21%；实现净利润0.26亿元，同比增184.92%；实现扣非净利润0.13亿元，同比增128.28%。

然而，传智教育的业绩尚未恢复到疫情前水平。招股书显示，2019年上半年，传智教育实现营收4.4亿元，实现净利润0.84亿元，实现扣非净利润0.73亿元。可以看出，2021年上半年传智教育的净利润水平仅为2019年同期的31.17%，而扣非净利润更是下降到了2019年同期的17.99%。

传智教育是一家以就业为导向的职业教育机构，开设培训课程包括：1.数字化专业人才课程，例如人工智能、Python、大数据、智能机器人软件开发、JAVAEE、前端与移动开发、软件测试等；2.数字化应用人才课程，例如新媒体＋短视频直播运营、产品经理、UI/UE+全链路设计师等。

业绩好转但未恢复至前期水平

分业务来看，2021年上半年，传智教育来自线上及线下短训的营收为2.85亿元，同比增18.58%；来自非学历高等教育的营收为0.14亿元，同比降23.62%；来自其他业务的营收为0.05亿元，同比降4.00%。预计由于疫情防控以线上短训增长为主、线下短训及非学历高教业务等未完全恢复。

分地区来看，2021年上半年，传智教育来自华南地区的营收为0.56亿元，同比增32.79%；来自华中地区的营收为0.45亿元，同比增42.49%；来自华东地区的营收为0.69亿元，同比增0.24%；来自华北地区的营收为1.24亿元，同比增9.87%；来自华西地区的营收为0.09亿元，同比增17.29%。

同时，2021年上半年，传智教育来自华南地区的毛利率为36.12%，同比增42.24个百分点；来自华中地区的毛利率为52.15%，同比增30.80个百分点。半年报显示，2020年度，华中、华南部分教学中心如武汉、广州受疫情影响较为严重，随着疫情防控趋于稳定，经济发展呈现稳定复苏态势，学员参与就业班的意愿显著提高，营业收入同比增幅明显；同时该公司持续进行成本优化，收入的增加及成本降低共同作用，使得两地区毛利率取得了大幅增长。

半年报显示，2021年上半年，传智教育销售费用为0.47亿元，销售费用率为15.5%，同比降7.2%；管理费用为0.37亿元，管理费用率为12.2%，同比降3.2%；研发费用为0.38亿元，研发费用率为12.4%，同比降1.9%；财务费用为0.06亿元，财务费用率为2.2%，同比降2.3%。2021年上半年，传智教育营业成本为1.01亿元，同比降23.5%。

职业教育赛道竞争料将加剧

8月17日，北京市教委发布“双减”措施明确，不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类培训机构，对现有学科类培训机构重新审核登记；严禁非学科类培训机构从事学科培训，严禁提供境外教育课程。

专业人士表示，在教育机构转型的备选方案中，传智教育所处的成人非学历职业教育成为了一个重要方向，各路资本开始积极向职业教育涌动。

据IT桔子统计，2020年国内K12赛道的总融资额超过了460亿元，职业教育的融资额不及其十分之一，而在2021年上半年，职业教育的融资反超K12教育，为K12教育类融资的4倍之多。2021年7月，泛互联网职业教育提升平台开课吧获得了6亿元B轮融资。

目前，IT培训是一个行业集中度较低的领域。公开资料显示，2019年行业前五名的公司市占率合计约为5.2%，其中达内教育市占率为3.01%，传智教育市占率为1.36%，新华电脑市占率为1.14%，翡翠教育市占率为0.79%，火星时代市占率为0.59%，光环国际市占率为0.25%。

传智教育将面临更残酷的市场竞争。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）