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犀牛财经视频:纸价持续下滑,”炒房炒股不如炒纸”还是真?

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犀牛财经视频:纸价持续下滑,”炒房炒股不如炒纸”还是真?

纸价下探,将步入寒冬期?要过冬备好棉袄了没

大家好,这里是犀牛财经。

点赞再看养成习惯,本视频不构成任何投资建议,仅供参考。

今天聊聊纸行业,如果你买了造纸板块的股票基金一定要听一听。

2个月前,在纸业内有句话叫“炒房炒股,不如炒纸”。

各类纸价大涨,双胶纸、双铜纸、白卡纸、生活用纸、瓦楞纸纷纷涨价,其中白卡纸从6500元/吨涨至10000元/吨

受到涨价潮的影响,多家造纸企业股票纷纷上涨,造纸指数板块上涨超20%,股民们也跟着纷纷买进。

可是,好景不长啊,刚过两月造纸行业进入淡季,周期性波动再次开始,纸价持续下降,公开数据显示,国内白卡纸价格已经从4月份最高点10200元/吨跌至7100元/吨,跌幅达30%。

因为纸价的下降,会影响公司的业绩,使公司业绩下降,公司业绩下降对股票也会有一定的影响,就拿中顺洁柔来说,近日就遭遇了4连跌。

于是,就有很多小伙伴们就慌了。

可就在大家都以为纸价会持续下滑同时,二级造纸行业15家企业公布半年的业绩预告,多家纸企业绩预增,其中11家业绩预增、2家扭亏为盈,2家业绩少量减少。

其中,岳阳林纸预告净利润为3.08亿元到3.22亿元,同比增加120%到130%,晨鸣纸业预告上半年内净利润为20亿元-21亿元,同比增长287%-307%。

值得注意的是,青山纸业的净利润预计增加1.15亿元到1.37亿元,同比增加808.72%到966.24%,增幅最大。

还有8家公司我就不一一说明了。

多家纸企2021年上半年业绩预增的主要原因有三点:

一是国内颁布限塑令。

青山纸业就如此,市场对纸袋产品需求的增加,部分公司的纸袋销售价格上涨,由于主营业务收入的增长,导致业绩猛增。

二是因为上半年纸价上浮,各个纸企各纸种价格同比上涨,比如说包装纸、生活纸、文化纸、生活用纸和白卡纸纸价均上涨,因此也都拉动了自己公司上半年业绩的增长。

三是因为2020年新冠疫情爆发,第一季度尤为明显,不管是产量还是销量同步下降,各纸企都进一步加强精益化管理,严格控制生产成本,各纸企产品单位成本下降,毛利率提高,盈利能力提高。

再聊聊为什么说造纸行业是周期性行业?

先给大家科普一下什么是周期性行业。

周期性行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业。

周期性行业发展的曲线往往是这样的,如潮起潮落,一上一下就像是坐过山车一样,比较常见的周期性行业有房地产、汽车、空调。

比如说小明买了一辆汽车。那么,曲线噌的一下就变成了这样对不对,但是小明这辆车可以开个5年,小明也没有那么多钱一直买车,此时呢曲线一下子又下来了,又变成了这样。

5年后,小明又买了一辆车,那么曲线噌的一下又上去了。

这一上一下的就形成了一个周期,一次周期的时间就是五年。

周期性行业,短则半年循环一次,长则3~5年循环一次。

除了我们刚才说的空调、房地产、汽车、还有保险、工程机械、银行、有色及金属、石油化工,这种行业都属于周期性行业。

但是有一次我跟朋友提到周期性行业,他就给我提出了一个问题说,星星啊,既然有周期就算是周期性行业,那么理发店算不算周期性行业,还有我每天早晨都会去小区门口包子铺买包子,包子铺算不算周期性行业。

大家觉得这算周期性行业吗?

不算,已经说过了,周期性行业,短则半年循环一次,长则3~5年循环一次。

周期性行业的特征就是产品价格呈周期性波动的,理发店是吗?包子铺是吗?

显然不是。

产品的市场价格是企业盈利的基础,在市场经济情况下,产品价格形成的基础是供求关系,而不是成本,成本只是产品最低价的稳定器,但不是决定的基础。

好,科普完了继续讲。

可能有人会问了,那纸业就是周期性行业了吗?纸业明明就是消费类行业啊,居民对于纸的消费上是没有周期性的,今天用卫生纸,明天还得用卫生纸,每天都得用卫生纸。

有没有人这么想?有没有人?

没关系,有也很正常啊,我最开始也是这么想的。

刚才已经说过了,在市场经济情况下,产品价格形成的基础是供求关系

所以说不一定是C端对B端的影响,也可能是B端企业受上游的影响。

我们再来回顾一下,近几年纸行业的发展情况。

在2014年到2016上半年,纸的价格一直很低迷。

到了2016年底,纸价突然开始飙升,2017年全年都在涨,所对应的盈利也达到了最高。

2017年纸价大涨的主要原因有3点

一是,2016年人民币贬值带来进口价格上涨,木浆和废纸浆是造纸的原材料,原材料的上涨推动了纸价的上涨

二是,2017年市场对于纸品的需求很大,从数据上来看2017年是纸品增速较快的一年。

三是,在2017年纸品的毛利率也达到最高。

从2014年到2016年的积淀,纸业也在2017释放了一波,根据周期性行业的特征,纸业也该沉浸一段时间了。

历史告诉我们,确实是这样。

2018-2019年纸价纸浆价格持续下跌,与此同时白卡纸的价格也开始跌,而且,白卡纸领先于纸浆下跌,导致造纸业利润大幅下滑。

如果以目前的纸业历史情况为依据,一个周期的时间大概为1年半到2年,纸行业又蓄能近两年,纸业即将再次释放产能。

果不其然,在2019年末,不管是宏经济还是纸业经济,都开始产生触底回升的迹象。

先看宏观经济,2019年消费逐季递增,前三季度消费同比增长了5.06%,消费的增长,也将支撑社会消费品的增长。

需求端的需求增大,我们再看造纸业。

此时,整个造纸业库存量也处于一个较低的水平,从数据上来看,受消费的增长,纸板块的产量增速也相应的在慢慢回升。

虽然需求端已在慢慢改善了,但是纸板块的消费回升速度仍然赶不上消费的增速。

因此,在2019年很多中小造纸厂诞生,造纸行业新增产能较多。

中国造纸协会数据显示,新增包装纸产能约为1100万吨,较2018年总产能6722万吨提升17%。

按照纸业周期性来说,将在2019年下半年或2020年上半年产能释放。

不巧的是,2020年纸行业赶上了疫情,除了瓦楞纸这种在疫情需求较高的产品,其它纸类产品均产生了堆积,因为疫情导致了产能释放延后,这是造纸业艰难的一年,各家纸企库存量上升。

疫情持续了一年,产能释放也延后了一年,直到2021年,产能才得到释放,多数各纸企业绩均大幅增长。

但在2021年造纸行业也发生了一些转变。

随着国内环保要求越来越高,再加上限塑令、禁废令,无数中小纸厂关门,供需关系发生了转变,这一类的种种都将会影响纸业市场。

但是,如果按照周期性规律来说,纸业在2021年下半年或2022年又将进入沉淀期。

接下来就看,这些纸企会有哪些改变,将会如何破局呢?

好,本期视频就到这里了,小伙伴们给个一键三连吧,这对我们真的重要!

关注犀牛财经,我们下期再见。

 

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