拓展新产品致退换货激增 疫情下联翔股份产品售价大幅下滑

2021年6月28日，中国证监会官网显示，浙江联翔智能家居股份有限公司（下称“联翔股份”）预披露了招股书，拟在上交所主板上市。

联翔股份本次拟发行股票不超过2590.68万股，募集资金约5.20亿元，将用于年产350万米无缝墙布建设项目、年产108万米窗帘建设项目、墙面材料研发中心项目。

联翔股份成立于2004年，主要从事墙布的研发、设计、生产与销售，注册资本为7772.03万元，实控人为卜晓华，合计控制78.17%的股份。

2020年联翔股份的业绩出现一定程度的下滑。

招股书显示，2018年至2020年，该公司的营业收入分别为2.47亿元、2.98亿元、2.54亿元；净利润分别为4720.21万元、8547.84万元、6375.95万元。2019年和2020年，其营收增速分别为20.52%、-14.54%，净利润的增速分别为81.09%、-25.41%。

GPLP犀牛财经发现，2020年联翔股份业绩下滑的主要原因在于其主要产品墙布收入下滑，但同期其可比公司墙布产品收入却呈现上升趋势。

据招股书，2020年，联翔股份墙布产品收入增速为-13.02%，而同期其可比公司玉兰股份和上海天洋墙布产品的收入增速分别为1.47%、6.25%。

对此，联翔股份表示，其2020年墙布产品收入下滑主要是受到新冠疫情影响。而玉兰股份收入增长是因为其除经销商渠道外，还通过工程市场渠道和电子商务渠道进行销售，而上述渠道受疫情影响相对较小。上海天洋收入增长的原因是因为其墙布产品规模较小，门店渠道快速扩增所致。

与墙布产品收入整体下滑一同到来的是产品的售价下滑。

据悉，联翔股份的墙布产品可以分为独画刺绣墙布、循环刺绣墙布、提花墙布等。而上述产品销售单价分别由2018年的590.32元/米、234.22元/米、97.71元/米下降至2020年的467.36元/米、231.41元/米、72.14元/米。

值得注意的是，联翔股份遭受客户退换货金额及占主营业务收入比例逐年递增。

招股书显示，2018年至2020年，该公司退换货金额分别为51.79万元、84.87万元、170.57万元，占主营业务收入的比例分别为0.21%、0.29%、0.67%。

联翔股份称，退换货原因主要为产品色差、墙布上墙粘贴后出现瑕疵、部分尺寸发错等。其中，2020年退换货金额和占比上升，主要系其新品水刺无纺墙布产品的供应商材料品控不合格，导致部分产品在上墙粘贴后存在褪色现象。目前其已停止该类墙布的销售。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）