依赖单一产品 重推广轻研发 小家电企业利仁科技频违规遭处罚

2021年6月22日，中国证监会官网显示，北京利仁科技股份有限公司（下称“利仁科技”）预披露了招股书，拟登陆深交所主板。

早在2019年11月，利仁科技曾与华创证券签署《上市辅导协议》，不过双方合作仅持续了一年，2020年12月31日，利仁科技终止了辅导。GPLP犀牛财经注意到，此次利仁科技IPO的保荐机构变更为了安信证券。

利仁科技业绩总体上保持增长。2018年至2020年，该公司的营业收入分别为4.88亿元、5.24亿元、7.22亿元；净利润分别为1199.54万元、3772.06万元、6650.85万元。

2019年和2020年，利仁科技营业收入增长率分别为7.25%、37.76%；净利润增长率分别为214.46%、76.32%。

利仁科技能否成功登陆资本市场？此次IPO又能否助其成功翻身？

依赖单一产品 重推广轻研发难建“护城河”

成立于1998年，主要产品为电饼铛和空气炸锅的利仁科技算得上是厨房小家电领域的元老级企业，但历经20余年的发展，该公司仍处于前有美的、九阳、苏泊尔三座大山压顶，后有新兴小家电企业追击的尴尬地位。

尽管近年来利仁科技业绩增速可观，但与小家电行业的龙头企业相比，其业绩却仍有些乏善可陈。

公开资料显示，利仁科技的竞争对手主要为美的、苏泊尔和九阳三家企业。2020年，上述三家企业的主营业务收入分别为2614.75亿元、184.46亿元和108.81亿元，而利仁科技的主营业务收入仅为7.21亿元。

利仁科技营收规模难以与上述企业相比或与其依赖单一产品有关。

利仁科技官网显示，该公司的主要产品包括电饼铛、电火锅、电压力锅等。尽管其能生产的产品种类较多，但其主要收入依旧来自于电饼铛和空气炸锅这两类产品。

招股书显示，利仁科技超七成营收来自电饼铛和空气炸锅类产品。2018年至2020年，该公司来自上述2类产品的收入合计分别为3.47亿元、3.93亿元、5.73亿元，占营业收入的比例分别为71.20%、75.08%、79.42%。

“生意参谋”数据显示，2020年利仁品牌电饼铛在天猫平台月度“交易指数”排名中始终位列第3名。空气炸锅产品程度排名则在第2名、第3名、第4名和第6-10名之间徘徊。

虽然上述两类产品销量较好，但GPLP犀牛财经发现，利仁科技重推广轻研发，其在电饼铛和空气炸锅类产品上的销售优势容易被其他企业赶超。

招股书显示，利仁科技的研发投入占比从2018年的2.57%下降至2020年的1.60%。

研发费用投入下降的同时，利仁科技的市场推广投入却呈现上升趋势。据招股书，该公司2018年至2020年市场推广投入分别为4232.79万元、3932.44万元、6123.73万元。

而近年来早餐机、三明治机等产品的火爆也使得小熊电器、摩飞等品牌迅速占领市场，利仁科技的电饼铛等较为传统的家电产品遭到了一定冲击。

违规行为频发 产品质量问题遭罚款

GPLP犀牛财经注意到，利仁科技在新三板挂牌期间曾因存违规行为收到警示函及口头警告。

招股书显示，2016年至2019年，利仁科技实控人宋老亮及其所控制的公司占用利仁科技及其全资子公司金额合计约1.65亿元。

2020年12月1日，因上述违规占用资金的行为，利仁科技及相关责任主体被采取出具警示函及口头警示的自律监管措施。

利仁科技还曾因在格式条款中排除消费者解释格式条款的权利，未办理建筑工程施工许可证，未将消防设计文件报公安机关消防机构备案等违规行为，被处以合计25.32万元的罚款。

值得注意的是，利仁科技的产品曾多次被监督抽查部门判定为不合格。

2018年，利仁科技的带圈的电饼铛（煎烤机）产品（生产型号：LRT-3130F）在当年电饼铛产品质量国家监督抽查中，因“发热”项目不符合国家相关标准，被没收违法生产、销售的备样产品并罚款1.11万元。

2019年，利仁科技“利仁”牌养生壶产品（生产型号：LR-D1803）在上海市场监管局组织的市级监督抽查中，经检测产品判定为不合格，被没收违法所得10.11元并罚款3480元。

此外，利仁科技的产品还曾遭消费者投诉。黑猫投诉平台显示，一位消费者反映，在天猫利仁电器旗舰店购买的电饼铛出现质量问题，商家不能完成售后。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）