应收账款高企曾被提起财产保全 沉迷对赌的奥扬科技成色几何？

2021年6月4日，深交所官网显示，山东奥扬新能源科技股份有限公司（下称“奥扬科技”）回复了监管问询，内容涉及客户集中度、关联方和同业竞争、合规经营等方面。

据悉，奥扬科技于2020年9月22日提交创业板上市申请，拟发行股票不超过2221.84万股，募集资金约4.59亿元，将用于LNG车用供气系统产业化建设项目、氢能及CNG供气系统产业化建设项目等。

招股书显示，奥扬科技成立于2011年，主要从事低温绝热储运应用装备的研发、生产和销售，注册资本为6665.52万元，实控人为苏伟，持有67.53%的股份。

一、赊销致应收账款高企 曾被提起财产保全

奥扬科技业绩总体上保持增长。2018年至2020年，奥扬科技的营收分别为3.57亿元、6.27亿元、8.19亿元，营收增速分别为75.83%、30.56%；净利润分别为0.21亿元、0.49亿元、1.04亿元，净利润增速分别为134.90%、110.64%。

奥扬科技的客户集中度较高，据招股书，2018年至2020年，该公司向前五大客户的销售金额合计占总营收的比例分别为88.40%、87.04%、86.12%，其中，对第一名客户的销售占比分别为26.75%、28.68%、33.45%。

奥扬科技称，客户较为集中一方面是因为其主要客户为国内重要的LNG重卡整车厂商，而由于市场集中度高，行业排名靠前的企业占据了较大的市场份额。

另一方面是因为整车厂商客户对上游零部件供应商的选择过程严格、考核认证周期长，在达成稳定的合作关系后，客户通常集中向少数几家供应商采购。

奥扬科技客户集中度较大的同时，其应收帐款规模也保持在较高水平。

2018年末至2020年末，该公司的应收帐款账面价值分别为2.37亿元、2.70亿元、1.84亿元，占资产总额的比例分别为40.05%、38.67%、21.39%。

应收帐款占比较高，主要是由于奥扬科技销售结算方式主要以赊销为主，而其根据与主要客户业务往来情况、客户资信状况及合作历史等具体情况给予3-4个月的信用期。

GPLP犀牛财经注意到，奥扬科技还曾被供应商提起财产保全。

天眼查APP显示，2020年7月24日，山东省青岛市黄岛区人民法院下发的裁判书显示，青岛普天请求冻结奥扬科技1272万元的银行存款或查封其等价值财产。不过，随后青岛普天又向法院申请解除保全措施。

值得注意的是，青岛普天不仅为奥扬科技的竞争对手，还是其2019年的第二大供应商。

据悉，奥扬科技2018年起与青岛普天开展合作，2019年其向青岛普天采购4929.99万元的LNG气瓶，占采购总额的9.18%。

奥扬科技称，由于2019年其产能出现不足，其大幅增加了对青岛普天的采购。

二、对赌失败0元转让股份 还存未决诉讼

GPLP犀牛财经发现，奥扬科技十分“热衷”于签订对赌协议。

招股书显示，2017年至2018年间，奥扬科技进行增资时，奥扬能源、诸城奥扬新能源、苏伟分别与上海芈隆、海宁海睿、由赛等企业签订《增资协议》与《补充协议》，就业绩承诺及补偿、回购、股权转让价格调整条款等事宜进行了约定。

不过，因市场环境等因素，奥扬科技经营情况为达到补充协议约定的业绩预期，2019年8月，诸城奥扬新能源、苏伟分别将其持有的奥扬科技股份以0元/股的价格分别转让给上海芈隆、由赛等投资者。

2019年8月，就股权转让事宜，苏伟、诸城奥扬新能源再次与由赛、宋飞、上海芈隆、鲁信尤洛卡等企业签订《股权转让之补充协议》，就股权调整、回购、反稀释、优先购买权等事宜重新进行约定，外部股东原签署的补充协议解除。

而在2020年7月27日，上述协议签订方重新签订协议解除了2019年8月新签订的补充协议。

值得注意的是，奥扬科技还存在未决诉讼。

山东省潍坊市中级人民法院于2021年1月21日下发的民事裁定书显示，因股权转让纠纷，邓持岗申请诉前保全，法院裁定冻结苏伟控制的企业奥扬投资、苏伟、王韩名下5000万元的银行存款或查封同等价值的其他资产。根据裁定书，苏伟所持奥扬科技股份被冻结。

2021年2月18日，苏伟于提供奥扬投资5000万元的银行存款作为其他等值担保财产，法院裁定解除了对苏伟持有的奥扬科技股份的冻结。

奥扬科技称，苏伟及相关方与邓持岗纠纷事项不会影响苏伟持有的奥扬科技股份，不会对奥维科技经营造成重大不利影响，对本次发行上市不构成实质性法律障碍。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）